近期半导体设备板块受到关注，原因为前端晶圆产能、芯片纷纷出现吃紧现象，市场预期后期相关厂商资本开支将会提升。而其中华峰测控表现突出，今日电子行业知名分析师郑震湘又再次覆盖，背后的逻辑值得关注。
华峰测控所在的半导体测试机行业周期性要弱于其他设备，而公司收入中有较大比例来自第三代半导体客户，叠加估值方面的优势，后期或成为半导体设备行业中一匹不可忽视的“黑马”。
国内测试设备龙头，受益半导体景气周期向上
行业层面：
全球半导体周期向上，下游封测行业产能稼动率较高，经历2018~2019年封测行业资本开支放缓之后，封测行业2020年资本开支大幕重启，长电科技公告投资扩充产能，通富微电、晶方科技均定增扩产，利好下游的半导体测试设备放量。
而华峰测控是一家聚焦模拟和混合信号测试设备企业，下游包括：IC设计公司、晶圆厂和封装企业。
公司目前已在模拟及数模混合测试机领域打破了国外厂商的垄断地位，在营收和品牌优势方面均已达到了国内领先水平，为国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力测试平台供应商（目前外资公司泰瑞达和爱德万占据80%以上份额），并进入了国际封测市场供应商体系，实现了进口替代。
公司是长电科技、华天科技、通富微电模拟测试领域主力供应商之一，其他客户包括华为、微矽电子。
由于知名半导体厂商的供应商认证程序非常严格，因此公司客户粘性强，从本质上说华峰测控更类似于软硬一体的模拟芯片公司。
此外，公司还是被市场忽略的第三代半导体核心标的，GaN射频、GaN电力电子、SiC电力电子等化合物半导体测试需求未来均具有较强增长潜力，有望成为测试设备的重要增量之一。
国盛证券预计随着公司测试设备覆盖范围不断扩大，公司的收入明年有望实现接近翻倍的增长，而利润端也有80%以上的增速，相比同业正宗的半导体设备公司，估值处于低位，首次覆盖，给予“买入”评级：