最近一直在医药里做，记得当时推精华制药的时候，当天大跌，从第二天到现在，走出了牛股趋势：

发现多个化学合成步骤中，需要用到催化剂，其中一个催化剂叫做二氧化铂。

进一步在上市公司中查找，只有一只独家正宗的公司，叫凯立新材。

因为是上市没多久的新股，又是科创板，不怎么熟悉。一个化工股，做化工催化剂的，市场并不熟悉。

但是！！！

然后深度研究下了，发现一片新天地，首先我们看他的营收：

 

主营大部分在医药行业，是医药行业的上游。

打开招股说明书：

 

（上图中包括利托那韦）

（利托那韦、奥司他韦都需要）

 

好嘛，这是个宝藏男孩啊。

化学合成类的药物，基本都用到公司的催化剂。

然后我们再看下12月份机构调研纪要：

 

公司下游医药客户基本都是小分子化学合成医药类的。要知道的是，辉瑞特效药就是小分子化学合成医药。

 

接着往下，11月份的调研纪要中：

 

 

医药板块的收入增速达到40%-50%，这个增速是非常快的，但是原料药和CXO没分开统计。

但是机构非常老练啊，你不回答我换了个方式问，就是要搞清楚这个增量主要来自于原料药还是CXO（CMO）。

因为辉瑞特效药等，在国内都是CXO（CMO）药企在生产，比如药明康德、凯莱英、博腾股份等。

重点来了，中报的时候，也就是前两季度CXO占了14%，到三季报就占到了17%。

说明这个期间医药板块的增长，大部分是由CXO（CMO）药企提供的，或者说医药里，CXO（CMO）的增长速度大于原料药的。

我们再往下，三季度的营收大幅增长：

 

三季度实现了5.1亿的营业额，同比增长了118%。

公司的催化剂，除了医药外，就是化工行业，但三季度下游化工是检修季。

那营收的增长，主要来源于医药行业，那么可以确定，公司三季度医药行业的增长率同比不低于百分之118，环比不低于30%。

我们根据公司的业务情况和公司的调研披露，基本可以明确是公司的均相（金属含量高，造成毛利率的下滑）催化剂产品，产生了爆发式的增长，直接贡献了大概2亿的营收。

PS：公司的催化剂，根据用途分为均相和多相。

公司的均相催化剂，基本以铂系技术展开，铑（价格过高，如果是它放量，毛利率下降会更快）铱的量特别小，钌的金属价格比较低，不符合毛利率降低的情况，所以大概率是铂的均相医药方向催化剂。

再回到最上面第二张图：

 

辉瑞特效药的化学合成过程中，会用到二氧化铂。而通过上面的分析，公司的增长，主要来自于铂的催化剂。

综上，大概率可以认为是此均相催化剂在三季度产生了爆炸性的收入增长，三季度也是飞凯、雅本化学、精华制药等供应链企业激增的起增点，也是公司突然出现营收大断层的位置。

并且，且从竞争格局来说，几乎所有的小分子抗病毒药物都要用到贵金属催化剂。

公司又是国内做医药催化剂的龙头，几乎是独一家（还有另外一家没上市，但医药行业占比不高）。

有理由相信，不仅PF-07321332和利托那韦，需要用到公司的催化剂。

未来几乎所有的新冠小分子治疗药物都要用到公司的催化剂，公司的医药主业将会迎来新的跨越式的发展。

最后

来个彩蛋

天风证券有个关于凯立新材的研报：

 

目标价直接给出了174元，而当下才110元。

PS：注意的是，研报出来的时候，当时还没有特效药带来的增量预期。

这只股，应该是特效药产业链里非常正宗的股，绝对受益。因为是次新，又是科创板，市场关注较少，这里存在着极大的预期差！

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再补充， 据最新消息，目前合全药业拿到的辉瑞特效药订单最大，合全药业是药明康德旗下的子公司。

而凯立新材的第一大客户，就是药明康德！