【华西食品】龙大美食：预制菜龙头推荐重点关注和按手建仓！

近年来我们推荐出不少牛股，总结出牛股三种类型，龙大属于我们认为第三类行业反转型，估值有望重塑。近期公司上海更名发布会后，我们带公司进行了一圈反路演，市场关注度逐步升温。近期我们也在陆续进行分析师路演。以下是部分反路演时市场询问较多的问题要点：

 

1、屠宰业务的未来规划？目前公司已有8个大型屠宰场，基本覆盖全国，总屠宰产能1000吨/年，预计2022年新厂投产后总产能将会上升至1300吨/年。

2、养殖业务发展方向？养殖未来将作为下游食品加工的上游原材料补充业务，未来公司养殖量控制在每年屠宰量的10%以下。

3、公司进入预制菜领域的优势？上游原材料溯源、全国化的屠宰工厂及周边配送的供应链布局、海南省洋浦自贸区建厂预计2022年投产享受进口商品深加工免税政策、已有部分下游大型B端客户的对接基础、国内领先的预制菜肴研发中心、新引入预制菜团队。

4、预制菜业务的发展战略？BC并举，大型B端资源由公司对接，中小B端由新团队负责拓展经销商对接，C端由经销商或者合作电商由山东省内市场向外推广。

5、目前的渠道建设情况？公司目前已经做到为500+家肉类品牌加工企业、100+家大型餐饮连锁企业和10多家电商平台提供定制化产品服务，拥有一定的大型B端资源基础。新加入的预制菜团队未来将会负责中小B企业的拓展。同时，在2021年12月27号举行的战略发布会上，公司也与钱大妈等多家C端电商签约。整体来看，BC端渠道正在有序拓展中。

6、未来是否有人才激励的计划？公司新引进预制菜团队，期望未来食品深加工业务能为公司带来更大的收入规模和更强的盈利能力，我们判断公司明年将推进人才激励计划。

 

观点：公司由屠宰转型预制菜，具备上游企业原材料优势/下游客户协同优势/战略清晰（坚定转型）/团队到位/行业空间较大，类似前期我们刚开始推荐妙可时，市场才开始关注，预制菜量仍较小阶段（今年所有食品业务预计15亿）。但B端放量具备确定性叠加战略坚定，判断有牛股潜质。认为中长期具备确定性，短期具备全国汇量和弹性，当前股价对应2021年PE13倍，中期如果转型成功，具备估值中枢提升可能，四季度猪价回升利润企稳，明年屠宰享受猪价后周期，底部挖掘，建议按手建仓！

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联系人：寇星/王厚