医药配置已近冰点，积极布局"医药制造"，看好趋势向上的API及调整到位的CDMO

特色原料药∶

① 短期1-2个季度业绩不算特别靓丽，但是拐点向好趋势明确，下半年开始有希望加速向上，未来长周期产业升级+全球比较优势逻辑顺畅，是医药板块中少有的具备中长期逻辑且估值合适的细分领域。② 疫情的突发扰动加剧了板块在2020-2021年的波动性，疫情常态化及改善预期下，板块有望跟随产业逻辑稳健快速成长。根据Wind一致预期，重点推荐:API制剂一体化龙头、普洛药业(23X)、天宇股份(27X)、司太立(24X)、仙据制药(14X);看好奥翔药业(53X)、奥锐特(39X)、同和药业(28x)、美诺华(17X)等。

CDMO：

昨日"末经核实清单引发CDMO板块继续下跌，板块自10月份以来经历持续调整，我们认为市场担忧的投融资数据、疫情扰动、地缘政治等多方面悲观因素已经在股价中反应;而上市公司年报预告均表现亮眼，我们预计Q1及全年均有望持续靓丽，当前板块具备较强反弹基础，建议积极布局。根据Wind—致预期，重点推荐:药明康德（44X)、药明生物、康龙化成(44X)、凯莱英(49X)﹔看好九洲药业 (42x)、博腾股份(47X)、药石科技(43x)、诺泰生物(34X)等。

风险提示:价格波动、疫情扰动、地缘政治等