【兴证通信|王楠/章林团队】亿联网络
韭菜篮子
2022-01-06 12:51:23
点评：Q4高增长可期，配置良机--20220106
近期产业链跟踪显示，公司的下游需求无忧，预计2021年Q4高增长，股权激励的目标实现基本没有问题。同时，前期产业链调研显示，Q4公司迎来生产发货旺季；公司的主要代工厂加班加点赶工以满足订单需求，每天工作时间8:00到22:30、月休2天。
2021年Q4开始，汇率等压制因素已经大幅缓解，公司基本面拐点已至。前期，公司在原材料紧缺&价格上涨、厦门疫情以及人民币升值等因素影响下，仍然实现了较快增长，彰显供应链管理能力。同时，2020Q4美元兑人民币汇率已降至低位，同比维度看，汇率影响将大幅减弱。
投资建议：公司VCS和云办公终端两大新业务爆发在即，将成为全新增长极；同时前期压制业绩的不利因素均在边际改善，基本面拐点已至。我们预计2021-2023年，公司归母净利润16.6、21.7和28.3亿元，对应1月5日收盘价PE为43、33和25倍。公司兼具“成长”与“消费”双重属性，当前时点股价对应2022年估值已低于中枢水平，具备较强安全边际，建议逢低加仓布局。
风险提示：汇率大幅波动、国际关系紧张、疫情超预期。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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