AIGC重点投资机会梳理（招商）-韭研公社

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AIGC重点投资机会梳理（招商）

加油奥利给

下海干活的韭菜种子

2023-03-27 07:40:29

作者：刘玉萍，周翔宇

本篇报告从几个方向梳理了当前AIGC的投资机会。算力是AIGC的“卖铲人”，AI芯片市场空间广阔；华为盘古模型即将上线，华为产业链公司迎来发展良机；此外，应用软件AIGC投资逻辑可以分为模型类企业、海外映射应用、有望接入ChatGPT应用、“AIGC+”应用四个类别。

ChatGPT插件系统上线，OpenAI构建ChatGPT生态圈。北京时间3月24日，OpenAI宣布正式推出ChatGPT插件系统，插件将ChatGPT直接连接到第三方应用程序，使其能够执行各类广泛场景任务，主要包括检索实时信息，例如体育比赛成绩、股票价格、最新消息等；检索知识库信息，例如公司文件、个人笔记等；代表用户执行操作，例如订机票、订餐等。类比苹果手机通过App Store让第三方应用开发商助其完善生态，ChatGPT插件系统使开发人员可以为用户创建和分发他们自己的插件，ChatGPT生态圈有望逐渐繁荣。

盘古大模型即将上线，中文语言理解能力突出。根据华为云官网，华为即将上线NLP大模型、CV大模型、以及科学计算大模型（气象大模型）。其中，华为NLP大模型在2019年中文语言理解评测基准CLUE榜单中在总排行榜及分类、阅读理解单项均排名第一，刷新三项榜单世界历史纪录。我们从算力、软件开发服务两个维度梳理了华为产业链相关公司，算力端建议关注常山北明、神州数码、拓维信息（通信覆盖）；软件开发服务端建议关注软通动力、润和软件、诚迈科技。

算力是AIGC产业的“卖铲人”，AI芯片市场空间广阔。英伟达春季GTC上，英伟达CEO黄仁勋介绍了包括CuLitho加速运算库，以及与OpenAI合作的基于新架构芯片GraceCPU和HopperGPU的组合算力芯片等新动向；黄仁勋表示，新芯片的通信带宽是传统PCIe总线的10倍之多，有望将ChatGPT的工作效率提升十倍。根据OpenAI测算，自2012年以来，全球头部AI模型训练算力需求每3-4个月翻一番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍。国内算力板块建议关注AI芯片及服务器，其中，AI芯片企业建议关注寒武纪（电子联合覆盖）、海光信息（电子联合覆盖）；服务器建议关注浪潮信息、中科曙光。

我们认为国内应用软件AIGC投资逻辑可以分为四类：1）模型类企业；除去百度文心一言、华为盘古、以及阿里腾讯等互联网企业自研大模型外，目前A股有望推出类GPT模型企业包括三六零、科大讯飞。2）海外映射应用；基于对微软企业级服务产品AI应用情况的研究，我们判断办公及企业级服务领域将是国内AIGC能力应用的优质场景。从映射角度看，建议关注金山办公、彩讯股份。3）有望接入ChatGPT应用；目前中国地区应用软件无法直接接入GPT模型，而海外地区应用则具备接入GPT的潜力，因此我们判断海外业务占比高的企业有望率先在AIGC领域有相关应用产品落地，建议关注万兴科技、福昕软件、凌志软件。4）“AIGC+”应用；我们认为在“AIGC+”的垂直领域中具备数据基础优势的企业有望率先落地，建议关注同花顺、上海钢联。