外汇、期货、大宗、股票的投资中，只有股票投资不是零和的，因为本身所投公司自身是有可能创造价值的，因此上述投资中，只有股票投资本质上不是单纯的通过价差交易获利。

我做过8年多外汇交易员、4年多衍生品交易员，做过很多年的一级市场股权投资和二级市场权益投资。在投资和交易的前10年盈利是不持续的，起起伏伏，因为那个时候的“投资”，本质上是交易员思维，在做交易，虽然也算一位胜率很高的交易员，但是投资回报却差强人意——因为从数学上来讲，亏钱就是比挣钱快的多也容易的多。

交易是有成瘾性的，交易员出身的我对此深有体会，面对市场的波动，低买高卖的多巴胺分泌仅次于赌博。但是在某年某月的某一天，我回溯自己过去10年的投资生涯后，我最终还是用最大的毅力戒断了交易的瘾，并且不再做除了股票之外的其他投资品种，而且股票投资中也全面回归基本面，像银行贷审那样做报表分析，像之前做一级市场投资那样对行业和公司商业模式等等做了解和学习，把“买股票”和“买公司股权”完全等同起来。然后，投资变得比原来简单了很多，盈利开始具备比较强的可持续性。

但是，交易是有成瘾性的，尤其是做过外汇和期货的人，技术分析几乎成为了本能，于是股票投资中管住手少做交易几乎成为长期需要自我警醒和提示的功课。模拟盘、小仓位做交易，这些都试过，有作用，但是憋着真的挺辛苦，盈利的投资也变得没有想象中快乐。每天开盘必须默念三遍：我是价投，逻辑不变或者没有发现更好，一定不能动手交易！