今天听了一个光模块专家的调研，个人转发出来，大家看看，投资市场总需要不同的声音，才能让人看清本质，对错与否，大家共同讨论验证。

       其中提到，哪怕大模型如火如荼，也没有一家出现了加单的情况，海外大厂资本开支持续往下走。国内更不会加了，国内有大量的闲置算力（来自于挖矿闲置的和新基建修的）

        关键要点：从 23 年招投标会议情况来看，包括 Meta 200G，Google、微软 400G 等产品，整体资本开支受限于宏观因素，23 年到 4 月为止，短期来看没有太高的增长。2022 年之前都是持续增长的，22 年 20%，23 年基本持平没有增长。需求最大的微软，增长10%...

       微软：Chat GPT 的火爆带来 200G、400G 光模块需求，持续采购，预计资本本开支 10%+增长。

       24 年 如果AI 版块带来的应用需求爆发，预计会有巨头、创业公司增加资本开支的预算，但即便考虑，预计会带动行业有25%左右的增长...（AI应用真大幅爆发，也就是25%的增长）高速光模块降价很快，400G DR4，从 22 年 600 美金降到 23 年 500 美金，1.2 美金/GB；DR 规格 500m较便宜，23 年价格 380 美金，0.9 美金/GB。

光芯片

       高端的 400G 以上的光模块芯片主要还是掌握在海外，国内主要是在制造端。国内芯片还是卡脖子的状况。因为光模块具有商用特点，其对产品品质要求更高。高端光模块的芯片需要更低制程的，比如 5nm 以下的芯片封装，对制造的要求更严格，且对短时间内交付能力的 要求比较高。目前全球只有中国企业有这样的制造水平。虽然美国要求制造地尽量要在海外， 但是没有办法完全替代中国。在海外越南、马来西亚等市场，也还是中资企业比较多。因此， 短期受制裁的风险比较弱。

       光芯片在光模块整体成本中的占比随着传输速率的提升而增大，10Gbs以下光模块中占比30%，10Gbs-25Gbs光模块中占比40%，25Gbs以上光模块中占比达到60%及以上。

       光芯片 Meta、Google 等大型云厂商作为核心二级材料管控，会指定一个光芯片供应范围。目前国产云厂商如源杰、光迅、海信等都没有做到在海外大量发货，但在国内市场和国外二三线市场未来完全可以突破，头部厂商的进入还需要过程。