同时,进入Q2下半旬,在夏季、假期和促销节日的催化下需 求加速是趋势。 产品硬核逻辑不变:将深度受益于产品合规性监管政策,尤其是嗨体2.5作为快速增长的水光针市场中唯一 合规的复合溶液产品,市场前景广阔。濡白天使12800元/支的单价,高达4倍的加价率,在有限的竞品中既 有较高性价比,又可以给机构带来较大盈利空间,驱动机构自发推广,当前加速对非疫区的布局,同时, 进口竞品因在保税仓内受物流影响出货受阻,短期为其提供更大替代空间;近日利好市场政策频出。
3月16日刘鹤副总理主持召开金融委会议,指出积极出台对市场有利的政策,慎重 出台收缩性政策,对市场信心有巨大提振。4月13日国务院常务会议指出促进医疗健康、养老、托育等消 费,支持社会力量补服务供给短板; 我们认为:1.基本面上,伴随后续相关促消费配套政策落地,未来局部疫情出现拐点后,医美消费有望显著 获益;2.情绪面上,有望进一步降低市场的政策担忧,缓解估值压制因素。预计公司2022/23年对应PE为 69/47X,2022年对应PEG=1,维持“推荐”评级。
风险提示:疫情反复,需求不及预期。