【永兴材料】成本为王，二期开工值得期待

公司21Q1公司实现归母净利1.24亿元，同增67.57%，环增3069%。

锂电一期投产，公司2020年实现碳酸锂产量8741.82吨，销量9612.32吨，其中第三、四季度产量持续爬坡，分别产2776、3224吨碳酸锂，平均看每月有1000吨的产量，年化1.2万吨产量。

公司目前客户包括夏钨新能源、湖南裕能、德方纳米，客户扩展顺利。

从公司披露情况看， 20Q4公司单吨生产成本仅33109元，成本逐季下行。

锂电二期项目开工建设，建成后公司共拥有3万吨碳酸锂及其上游配套项目，产能大幅增长，并有望进一步降低成本。

坐拥矿山，成本为王。我们认为今年需求向好将推升碳酸锂及上游锂矿价格持续上涨，拥有矿山资源的企业将最为受益。公司控股白市化山瓷石矿及参股花锂矿业的白水洞矿，可以有效保证原料供给及抵御原料价格上涨带来的成本提升。