1、主营业务:
高分子新材料特种单体主要用于离子交换树脂、改性丙烯酸树脂涂料及特种橡胶等领域;高分子新材料专用助剂主要用于聚氯乙烯(PVC)塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体(TPU)等领域。
2、核心亮点:
(1)公司二乙烯苯、α-甲基苯乙烯等特种单体、特种单体中间体高纯度间二乙苯均实现了对同类产品的进口替代。
(2)在新品研发方面,公司在对甲基苯乙烯(主要应用于特种橡胶改性)、二异丙烯基苯(应用于特种涂料树脂、特种橡胶、军品级材料等)两款特种单体上均已具备工业化生产技术实力,可对美国企业同类产品形成进口替代。
(3)公司亚磷酸酯PL-30产品为尼龙66国产化“卡脖子”原材料己二腈生产所需的重要助剂,当前我国对于己二腈的进口依赖度较高,公司产品的成功研发助力己二腈实现国产化。
3、行业概况:
新材料高分子特种单品是高分子新材料性能改善、功能增强的关键,因此具有用量少、价值高的特点。高分子新材料专用助剂行业内企业生产工艺相似度较高,产品的差异化优势、附加值的提升成为影响竞争格局的关键因素。
4、可比公司:风光股份、江苏博云、华信新材、濮阳惠成、奇德新材。
5、数据一览:
(1)公司2020-2022年分别实现营业收入5.63、7.58、9.64亿元,三年复合增速21.07%;归母净利润1.28、1.44、1.91亿元,三年复合增速35.03%。发行价格25.98元/股,发行PE26.32、行业PE17.71,发行流通市值12.51亿,总市值50.02亿。
(2)2023年1-3月预计实现营业收入2.06至2.27亿元,同比-4.20%至5.88%;归母净利润4417至4882万元,同比-4.19%至5.89%。
(部分资料来自公司招股说明书、华金证券等)