事件解读：

【光伏】隆基公布铜N型电池效率，刷新效率上限

隆基公布单晶双面N型TOPCONI电池研发效率达25.21％，单晶双面P型 TOPCON效率达到25.02％，单晶HJT电池效率达到25.26％(以上均为商业化尺)。

另外晶科公布大面积(267.4cm²)N型单晶钝化接触电池效率达到25.25％，为后续N型 TOPCON电池量产开拓方向。

同时隆基股份发出公告：

隆基股份：同时刷新HJT电池等三项世界效率纪录。

隆基股份消息，日前，经世界公认权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试，隆基同时刷新N型TOPCon电池、P型TOPCon电池、HJT电池三项世界效率纪录。

逻辑分析：

这里东吴证券认为，此前隆基股份转债募资70亿元扩产N型高效电池，具有一定龙头领跑优势，而此次的成功也是行业内的率先布局。

同时分析得到，公司是单晶领域的绝对龙头，凭借硅片端积累的大量资本以及电池端积累的大量研发成果（近期刷新TOPCON商业化量产世界纪录，效率 25.09%）。

公司自20年末至今公告合计扩产约33GW高效电池，其中3GW将于今年Q4投产，20GW+于明年投产，针对N型核心技术已申请专利24项，已授权14项，中试量产效率超过24%，是业内首家率先量产高效电池的企业。

而且在市场占有率方面，硅片、电池、组件均龙头，21年市占率加速提升。特别是，公司单晶硅片环节一直保持龙一地位，20年出货58GW，测算市占率约 40%，21年目标80GW+，测算市占率达到44%+；

隆基股份的产能迅速扩张，分析师认为龙头地位巩固：

公司一体化产能快速扩张，20年底硅片产能85GW，电池产能30GW，组件产能 50GW。

分析师预计21年年底对应产能为105GW、38GW、65GW。公司已突破核心电池技术，且自制或与设备厂共同研发核心设备，22年有望在获取电池新技术红利的同时进一步形成差异化优势，强化公司护城河，预计22年电池产能将达到 60GW+，进一步巩固龙头地位。

此次事件意义：

HJT方向的突破，使得电池厂商受益于电池效率的提升以及成本下降的红利，与此同时，这也使得相关电池设备厂商受益。

1)本次隆基股份HJT设备使用的是捷佳伟创的设备，随着量产化进程的进行，后面设备订单有望放量。

2)关于Topcon，目前的路线是LPCVD和PECVDI两种模式，前期的产线基本都以 LPCVD为主，新设产线是2-2.5亿GW，PECVD路线的产品目前还在打样阶段，更具有经济性。Topcon阵营的核心设备以拉普拉斯(未上市)和捷佳伟创为主，HJT阵营以迈为和佳为主。

由于N型电池具有高转换效率以及更低成本的优势，综合性价比的提升使得大规模的量产可能提升，相关设备厂商订单有望提升。