后续低库 存状态还会维持：

（1）国内消费并不差，维持在较高水平；

（2）海外年中消费一般，但近期随着疫情好 转，导致去库。

 2、精废铜价倒挂导致铜紧缺加剧，倒挂时间较久，说明废铜贸易商手里库存极低，马来西亚等提高监管要 求，也导致废铜供给受阻。此外港口滞留影响运输，对国内库存影响大；海外废铜原料进口也减少，隐性 库存比正常情况更低。

 3、加工费：2021年是前低后高，TC/RC逐渐上升。2022年预计前高后趋稳。

 4、需求：新能源需求目前基数低，增长可观。海外疫情的正常化也会提升需求。 

5、进口下降：滞港情况明显，导致国内铜库存进一步下降，短期无法缓解。