奥翔药业昨日强势涨停，但是实控人和董监高等却在盘后发布份额不小的减持计划，到底该如何理解这一减持计划（配图1-4）？这是持有奥翔药业的同学非常关心的问题，今天我从个人理解做一个简单分析，希望对大家有一定帮助。

1、减持目的：个人资金需求。公司股价上涨，股东减持套现，这是人之常情，换位思考如果我们是实控人或者董监高，我们在符合减持条件，公司股价高位的时候也一定有强烈的减持愿望，这一点无可厚非。大家投资股票低买高卖不也就是为了挣钱吗，董监高也是人，一样不例外。

2、减持时间：公司4月28日发布年报，4月29日开始减持，减持时间预计在计划开始之后半年之内。按照规定，持股5%以上的减持计划应该提前15个交易日披露减持计划，而年报发布前这个时间窗口刚好15个交易日。这是符合相关规定的（年报前30个交易日不得减持）。可能大家最大的疑问在于为什么要在公司股价即将起飞时发布这个减持计划呢？晚一点股价涨得更高了发布不是更好吗？我的理解是在股价即将借着普克鲁胺和阿兹夫定两个国产新冠口服特效药起飞之时发布，能够借这些实质性利好对冲一定的股价因为减持计划发布导致的下跌风险。如果等股价完全涨上去了，预期兑现成价格再发布，股价将有可能大幅调整，15个交易日内回吐不少涨幅。这样现在发布和涨完一大波以后再发布相比实控人和董监高真正减持时有可能获得更大的利益。

3、减持方式：集中竞价和大宗交易都有可能。集中竞价交易就是相当于在二级市场上公开交易，按照相关规定，任意股东在90自然日内通过这种方式减持的股份数量不能超过总股本的1%，180个交易日的减持上限就是2%。这种减持方式对二级市场的股价是有冲击的；而大宗交易则由买卖双方协议一致后经交易所确定在场外进行，不会冲击股价。比如前不久的大宗交易就是以65元高于当时市价的价格成交了19,500万元。

4、减持数量：本次减持计划包含5名股东，减持总股数不超过15,718,480股，占公司总股本5.48%。基于上一条减持方式的分析，我们可以理解为受相关规则的限制，本次减持经过集中竞价方式减持的部分最大为9,959,432股，公司总股本的3.48%，按当前股价计算总市值约为6.12亿元。而大宗交易减持的部分最大为15,700,385股，基本接近本次减持的总量。按照奥翔药业最近几个交易日的平均交易额7.66亿元粗略对比，集中竞价减持最大金额相当于单日成交额的80%。并且还存在着绝大部分股份通过大宗交易减持的可能性，毕竟大宗交易对公司股价的冲击非常小，符合所有股东利益。

综合以上分析，我们可以大致得出以下结论：

1、当前时点发布减持计划，是相关股东深思熟虑以后追求利益最大化的结果，毕竟减持价格在相对高位，不仅符合投资者利益，也同样符合相关股东的利益；

2、如果公司股价因为减持计划短期下跌，或者涨势放缓，在后续普克鲁胺和阿兹夫定相关利好的刺激下，有望重拾升势或者进一步上涨。毕竟这两款药大概率就是是国产新冠口服特效药的第一款和第二款，而奥翔手握王炸，有机会成为国产特效药的龙一，这个基本事实并没有发生太大变化；

3、如果担心减持计划影响持股体验的同学，可以考虑在股价达到自己理想价位以后先于大股东卖出，实现收益最大化；也可以马上卖出，换到自己更加看好的个股上。毕竟阿兹夫定线还有拓新药业和华润双鹤两支股票可以选择，普克鲁胺线也还有其它股票。

4、股票投资一定要学会独立分析，不要太过依赖别人，面对各种情况，都是我们锻炼自己分析能力和实际操作能力的机会，市场是最好的老师，自己的学习成果可以通过市场来检验。

以上仅为投资体系分享或者行业和公司基本面分析，不荐股，切勿作为投资依据，否则风险自负！

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