股权激励计划介绍：144个激励对象，1.5亿份股票期权（占总股本9.21%），行权价3.64元/份。业绩考核目标：以2020年为基数，2022-2024年营收增长率不低于50%/95%/150%（对应，下同），归母净利润增速不低于30%/90%/160%，21-24年四年营收/归母净利润CAGR为26%/27%。考核点对应净利率为5.8%/6.5%/7.0%。

收入增长逻辑：

1）目标市场拓展，国内高端成品家居目标500亿规模，公司占10%，空间还很大；家居风格及尺寸来扩大用户规模，目前对标消费者81.5万，未来基于此有望达到781万。

2）新家居场景打造：北京洞学馆21年开业后引流效果好，将软装方案和应用场景结合，整合家居相关品列（高频、中频和低频结合）。近年公司研发生产定制柜类，引入中高频产品，用轻资产模式，进一步拓宽品类，增加用户数和粘性。

3）推进品牌年轻化：创新营销、产品风格变迁、全方位服务。

4）创新驱动：天津C2M定制工厂，以及20年投产的赣州数创工厂，设计创新能力强，如新材应用。

5）组织发展支撑发展，20年MHF已试行内部合伙人机制，基于美克美家这个核心品牌和盈利渠道，结果显示合伙机制激励性强。

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