锦州港第二：中粮工科赴边境洽谈小麦进口事务
雨棚上
2022-03-10 09:47:09
[红包]【申万建材】中粮工科（301058）：解禁风险释放，“俄乌冲突”再催化，布局底部翻倍+空间🔥资金面：近三天a股氛围悲欢，市场担心中粮3月9日（今天）解禁雪上加霜，提前出现恐慌性下跌，但实际解禁规模仅仅622万股，占总股本约1.21个点，对应当前市值约9400万。考虑公司今日成交额超2亿，相较过去两日平均规模多增1个亿，且解禁均为打新筹码，我们判断流通压力已基本释放，筹码定价将向价值定价回归。🔥 主题面：俄乌作为欧洲粮仓，冲突引发粮食供需担忧，造成粮价提升。公司凭借技术和行业地位优势先后参与建设过“一带一路”沿线国家和地区的多个粮油及冷链工程项目，包括俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯等。公司今天投资互动易平台答复：近期公司团队受邀“赴中俄边境洽谈进口小麦仓储，加工，深加工建设项目”，有望充分受益。🔥 基本面：公司是粮仓和冷链建设领域的双寡头，在国有项目市占率分别为70%和80%。当下，两大赛道共赢政策发力，是此轮稳增长背景下首屈一指的两条高弹性赛道。（1）我国粮仓上一轮大规模建设需追溯至朱镕基时代，当下设备老旧且租赁比例高直接挑战粮食安全，2021年11月国家粮食和物资储备局发布“六大提升行动方案”，时隔25年开启新一轮粮仓大规模新建和更迭，公司作为赛道内寡头，开启10倍级空间。（2）冷链关乎民生，是“共同富裕”和“消费升级”以及“农业现代化规模化”背后的必行之路。随着中央经济工作会议后顶层设计明朗化，四横四纵网络建设雏形雏形呈现，“100+200+600”个三级冷链枢纽规划将加速落地，预计22-25年行业复合增速将突破25%。公司在国家重点和标杆型项目领域处于垄断，将重点受益。🌹 业绩预测及估值：公司部署研究院背景且核心人员全员持股，质地及股权结构理想，当前正处“α + β”的双左侧，胜率较高。我们预计公司21/22/23/24/25年业绩分别为1.6亿/3亿/4.5亿/6.8亿/10.2亿，未来5年平均增速50%+，23-25年平均业绩为7个亿。考虑公司为“设计+设备”一体化赛道寡头，具有高度稀缺性和垄断性，我们按中枢利润给予25-30倍PE稳态估值，目标市值200亿，当前市值不足80亿，估值11倍，150%空间，“黄金坑”+“政策拐点”+"主题性机会”共现，重点强推。☎️联系人：戴铭余 / 郦悦轩
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中粮科工
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