1. 英美烟草旗下雷诺兹Vuse电子烟通过FDAPMTA申请，获准在美国合法销售。

英美烟草的Vuse作为首个获得FDA授权MGO的品牌，目前通过的产品包括一款烟杆和两款烟草味烟弹（VuseSoloPowerUnit、VuseReplacementCartridge Original4.8%G1/G2），与此同时，FDA拒绝了英美烟草提供的其他10款调味烟，但是对于薄荷口味的审批仍在进行中。FDA在审核PMTA中权衡的核心是公众健康问题。一方面FDA需预防未成年人被雾化电子烟吸引，加剧美国青少年对尼古丁上瘾问题；令一方面FDA希望通过推广雾化电子烟产品转化老烟民，从而实现电子烟减害效果，因此FDA拒绝了大批量可能会吸引未成年人的调味电子烟，同时仍在评估薄荷味电子烟是否能销售（传统卷烟中主流是烟草原味和薄荷味）。

VuseSolo作为英美烟草首个通过PMTA审核的产品系列，判断是因为（1）VuseSolo最早提交审核（2019年10月提交），而VuseAlto系列提交较晚（2020年9月提交），早提交的产品会先进入审核流程（2）VuseSolo目前占英美烟草的雾化电子烟收入比重较小其供应链较简单，PMTA审核较谨慎希望以份额较小产品试水，观察后续公众态度并不断完善监管制度（3）英美烟草提交资料较为完善，且目前Vuse全球市占率第一（在美国市场份额仅次于Juul，而Juul舆论压力偏大），Vuse作为关注度最高的品牌之一率先获得审批。我们预计占英美烟草雾化电子烟收入较大比重的VuseAlto（思摩尔主供，陶瓷芯产品）通过审核只是时间问题，英美烟草已经做好充足的准备。（来源：轻饮可乐）

2. 纺织服装行业2021年三季报业绩前瞻：终端零售低于预期，上游制造强于品牌。

申银万国证券观点：三季度疫情及天气偏暖，叠加去年基数较高，纺服零售低于预期。1)纺服社零虽超19年，但同比增速逐月回落。21年1-8月限额以上服装鞋帽、针纺织品社会零售额同比增长24.8%至8565亿元，其中6-8月同比增速分别为+12.8%/+7.5%/-6.0%，这与去年同期基数逐月抬升趋势形成反差。2)线上消费亦面临压力，9月电商大盘数据不理想。根据第三方平台统计，9月淘系全网男装/女装/童装/家纺销售额同比下滑33%/19%/46%/37%。3)天气偏暖与疫情反复，致使终端消费动力欠佳。据中国气象局统计，全国7-9月平均气温较常年同期偏高1.3/0.3/1.6,9月平均温度创出60年以来同期最高纪录，南方局部高温天数较常年同期偏多3-10天，压制了换季购衣需求。

Q3业绩展望制造强于品牌，但天气偏暖只是延后换季购衣需求，不是消失，长期看好国货品牌、稀缺制造、环保纤维崛起。

3. 千亿奶茶市场风云翻滚，农夫山泉“打奶茶”能否打出一片新蓝海？

10月12日，农夫山泉推出“打奶茶”系列奶茶饮品，高调进军瓶装奶茶市场。产品以先进生产工艺、高品质原料和低糖配方为核心卖点，在宛如红海的奶茶市场中吹起另类清风。

在竞争激烈的奶茶市场中，如何创造差异化概念，提升产品品质，是奶茶品牌立足的根本。而表现经典和潮流口味、拥有高颜值外表、主打悦己与社交属性，已成为当下产品开发的风向标。而农夫山泉推出的“打奶茶”，就是这样一款弥补瓶装奶茶流行空位的产品。

据Foodaily了解，自月初打奶茶线下试销以来，小红书成为消费者们体验分享的主要平台，主要围绕打奶茶的好口感、极具辨识度的高颜值包装，以及由“打”字延伸出的传统制茶工艺。相信打奶茶将很快成为金秋里的又一个热门美食话题。（来源：Foodaily每日食品）

4. 食品饮料进入配置时点，Q4超额收益可期！

国君食品观点：从基本面看，消费数据下半年环比改善趋势延续，食品饮料整体基本面具有较强支撑，且2022年业绩预期优于周期行业。分子版块看，白酒基本面表现突出，其中高端白酒需求端延续高景气度，报表端业绩增速环比延续稳健增长无降速趋势，整体估值处于合理区间（贵州茅台、五粮液、泸州老窖对应2022年分别40X、31X、36X），次高端受益于财富效应、消费升级等的多因素下Q3高成长趋势有望延续；大众品基本面预期逐步走出底部，进入环比改善区间。从估值角度看，经过调整后前期食品饮料部分高估值现象逐步缓解，板块估值回归理性释放风险，伴随周期预期回落，Q4食品饮料板块有望取得显著超额受益。

5. IDC：上半年中国智能家居设备出货量同比增13.7%未来五年复合增长率达21.4%。

IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告，2021年第二季度》显示，2021年上半年中国智能家居设备市场出货量约1亿台，同比增长13.7%；2021全年出货量预计2.3亿台，同比增长14.6%。预计未来五年中国智能家居设备市场出货量将以21.4%的复合增长率持续增长，2025年市场出货量将接近5.4亿台，全屋智能解决方案在消费市场的推广将成为市场增长的重要动力之一。

目前全屋智能解决方案在国内尚处于发展起步阶段，伴随我国居民生活水平及智能家居市场认知度的双重提升，全屋智能解决方案将迎来广阔的发展空间，从产品、渠道和用户三个方面对DIY市场形成有益补充，推动智能家居市场发展。

6. 目标30亿，国宝酒业未来5年怎么走？规划来了！

10月13日，以“新势力、新征程、新未来”为主题的国宝酒业辛丑年全国首届重点经销商大会释放出大量重磅信号。

国宝酒业总经理刘源才表示，国宝酒业的战略目标是聚焦核心优势，成为高端酱酒新势力头部企业，与此同时，保持2021-2026经营年度动态原酒存量1万吨，2025-2026经营年度实现销售额30亿元。

酒业家了解到，按照国宝酒业的规划，在产品矩阵方面，高端市场以贵轩为核心、中高端以永轩为主打，并发力文创产品和贴牌定制产品。2022年要实现包装、酒体等产品基本定型，2024年完成贵轩产品全面升级，形成更加多样化、丰富化的产品架构，2026年，进一步丰富贵轩超级大单品、主导品种的产品内涵，强化产品力核心优势。

为满足更多市场需求，加快市场与品牌化建设，国宝酒业倾力打造的“永轩”即将上市，锁定300-500元的酱酒价格带。有业内人士分析认为，在贵轩主打高端之外，推出永轩聚焦次高端，将进一步完善国宝酒业的产品线，再者，次高端市场的持续扩容，未来有巨大的增长潜力，国宝酒业的布局，将有利于抢占更多消费者的心智。

7. 超六成男性为自己买护肤品，男颜经济呈现出三大消费新趋势！

10月13日，第一财经商业数据中心（CBNData）联合银泰百货Z世代研究组共同发布《Z世代男性美颜趋势报告》。《报告》显示，近两年来，Z世代男性线上美颜消费份额扩张明显并有占据主导地位之势，尽管目前人均消费水平偏低，但人均消费增速在所有代际中最高，他们的消费趋势也将代表着未来的市场方向。《报告》总览了Z世代男性美颜市场概况，认为男性美颜消费的三大新趋势是：1）多元化护肤：细分品类消费攀升，“成分研究生”正当道。2）妆无巨细：底妆产品备受青睐，国货彩妆未来可期。3）全方位理容：干净、独特的香气是精致boy的“必杀技”。

分析男颜市场的消费构成可得，现阶段Z世代男性的美颜消费仍以护肤为主，彩妆次之。伴随男颜意识进一步觉醒，全方位的理容需求成为消费新趋势，头皮护理、口腔护理等细分市场将迎来新的增长点。为了全面服务Z世代消费者，新式美妆集合店应运而生，提供一站式、全品类的体验，逐步勾勒出新的消费业态。

8. 培育钻石供需旺盛，终端市场规模或达千亿级！

培育钻石在性价比、环保、等领域具有明显优势，同时随着大众对培育钻石的认知度也在不断提升，2020年美国珠宝行业咨询调研公司MVIMarketing进行了一次调研，调查人群中近80%的人表示会考虑购买培育钻石，而2019年和2018年分别为70%和67%。戴比尔斯等钻石巨头纷纷布局培育钻石产品，未来培育钻石将有广阔的空间。

同时，培育钻石产业链的供需两旺。从供给端来看：培育钻石主要分为HPHT和CVD两条技术路线，共同推动培育钻石品质提升以及成本下降；从需求端来看：凭借更高的性价比和可持续发展的优势，培育钻石的需求快速增长。平安证券预计，2021-2025年，培育钻石毛坯市场分别达到99亿元、121亿元、148亿元、179亿元、215亿元；到2025年培育钻石毛坯市场空间将超215亿元，而饰品零售市场约为毛坯市场的4倍，则2025年饰品零售培育市场将超过860亿元。根据戴比尔斯数据，2019年全球钻石市场规模达到790亿美元，2009-2019年期间年均复合增长率为2.94%。根据印度钻石进出口数据，2018-2021年印度进口钻石毛石的市场规模在120亿-130亿美元；太平洋证券认为未来培育钻石潜在市场空间可以对标这一规模，有望达到800亿元左右。同时，培育钻石还会普及到更多原先天然钻石没有普及到的应用场景上，不仅仅是替代天然钻石，有望激发出更多的市场需求。

9. “银发族”人均旅游花费增长35%，倾向定制游、私家团。

携程10月14日发布“银发族”出游趋势洞察报告。数据显示，截至今年10月，平台60周岁及以上注册用户量同比2020年增长22%，整体订单量同比增长37%。在旅行花费上，以50后、60后为代表的老年群体显示出了强劲的消费需求。近半年来，50后、60后人均花费同比增长35%，增幅超过90后、00后的22%。

正值2021年重阳节之际，银发族的旅游消费也呈现出高速增长态势。数据显示，携程平台上2000元至3000元的旅游产品最为热门，热门高端产品包括新疆定制游、林芝定制游、北京高端定制游、西藏高端定制游等，人均订单金额超过6000元。

除了花费金额的提升，银发族的出游方式也呈现出新的特点。作为以往的跟团游主力，老年游客更多倾向以定制游、私家团等方式出行，与家人或友人一同出游，在旅途中社交以增进感情。携程平台数据显示，60周岁及以上用户定制游订单量同比2020年上涨47%，私家团订单量同比上涨161%。此外，60周岁及以上用户租车订单增长达108%，远超43%的平均增幅。

10. 社融增速已见底，有望扩张至明年中—2021年9月金融数据点评。

10月13日，央行公布9月份金融数据，社融存量增速10.0%（广发证券团队预期10.1%），增速环比下行0.3个百分点。M2增速8.3%，增速环比上升0.1个百分点。M1增速3.7%，增速环比下降0.5个百分点。整体来看，社融增速和增量略低于我们预期，趋势和结构和预期一致。

社融方面，本月社融增量2.90万亿元，同比少增约0.57万亿元，从分项看，主要拖累项是政府债券（同比少增0.20万亿元，体现财政政策仍乏力），未贴现银行承兑汇票（同比少增约0.15万亿元，体现商业活动偏弱），人民币贷款（同比少增约0.14万亿元，体现整体信用需求一般）和信托贷款（同比少增约0.97万亿元，体现资管新规过渡期结束年季末到期效应）。从分项幅度上看，社融收缩相对均衡，没有特别夸张。

广发证券在5月份金融数据点评中判断，本轮社融增速底部大概率出现在9月末，目前维持前期判断。往后看，地产城投政策有缓和趋势，能源等产业政策有望纠偏，财政政策开始要托底发力，信用需求将逐渐被激发，预计10月份社融增速开始回升，持续三个季度，幅度大概1个百分点。