(来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com)
1、业绩增长:
(1)22年4月26日晚公告,2022年半年度预盈20.77亿元–24.23亿元,同比增长20%-40%;扣非归母净利润19.03亿元~21.85亿元,同比增长35%~55%。主要系VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长,盈利能力提升。
(2)同日公告,一季度扣非净利润增长46%。智能硬件同比增长125%,其中VR和游戏主机业务增速非常快,精密零组件和声学整机基本持平,TWS业务也保持增长。
2、主营业务:
公司主营为精密零组件、智能声学整机和智能硬件业务,外销比例约占90%,整机成品占比80%以上。在AR/VR领域客户涵盖Facebook、Sony等头部企业,为索尼和Oculus的头显设备代工,合计出货量占全球PC端VR产品的70%。
3、公司AR/VR竞争壁垒
技术积累:电路、算法、屏、光学、技术软件、材料等相当多的技术积累;
制造工艺:各项产线和测试线都有大量的IP,与客户有很强的粘性。
垂直整合:只做整机组装没有太大意义,需要垂直整合光学、SIP、马达、声学等。
长期合作:公司一代又一代产品高质量交付,与客户建立了信任。
4、VR迎来长景气周期
根据IDC最新数据,2021年全球VR/AR头戴设备出货量达到1120万台,YoY+92.1%,预计2022年出货量约1645万台,YoY+46.9%,2026年有望超过5000万台,年复合增速达到35.1%。公司作为全球VR整机代工龙头,VR代工价值量也有望同步提升。
5、股权激励
业绩考核目标以2020年营业收入为基数,2021年、2022年营业收入增长率分别不低于25%、50%。
(部分资料来自安信证券、华创证券、公告互动)