锑价阶段性底部已现
夜长梦山
2023-05-19 08:40:24
20230518【华福有色】锑价阶段性底部已现，冶炼厂停产加速价格上行，继续推荐湖南黄金、南化股份、华钰矿业
电话会议核心内容：
1、涨价基础更稳：3月份宏观压力叠加下游光伏玻璃工厂压库，价格小幅回落，8万元价格底部已现，4月份锑价缓慢上行，5月份闪星锑业检修停产，锑锭供需紧张加剧，价格基础更稳，现在市场报价8.4万元/吨，成交价格8.35万元/吨，下半年大概率突破9万元/吨。
2、闪星锑业减产影响：计划停产检修时间30天，实际预计45-50天，将会在市场上采购1100吨锑锭以满足氧化锑生产。另外，广西正华有色也突发停产，贵州东峰面临原料短缺停产，原料紧张的局面继续发酵。
3、俄罗斯锑矿短期缩量：俄罗斯一季度原料进口有增长，但未来3个月内供应会持续呈现收缩状态，一是面临结算困难，二是第锑供应企业NOK长单已经于4月份完成（两年供应一次，5000金吨/年），三是极地黄金2024年7月份之前最多供应9000金属吨，且供应极不稳定，市场已经消化影响。
4、上下游库存继续压缩：上游和中间贸易商库存历史低位，部分下游玻璃生产商甚至0库存，有玻璃工厂上周要这周的货。
5、下游需求缓慢修复：乙二醇锑最明显，开工率回升至82%（之前80%以下），公司聚酯催化剂销量达到历史最高峰；阻燃剂需求缓慢修复；光伏玻璃焦锑酸钠需求维持高增长。
投资建议：
锑是小金属板块基本面最强、价格比较坚挺的金属品种，远期光伏玻璃打开市场空间，供需短缺难解。短期闪星锑业检修减产，加剧锑锭供应紧张局面，上下游库存低位，下游需求缓慢修复，价格持续持续上行，突破前高确定性强，继续推荐：湖南黄金、南化股份、华钰矿业。
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华钰矿业
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