LPR降息：一定要对政策乐观！

(1) 宽松路径应该这样的：

定向宽信用(支农支小绿色) -> 银行让利降息宽信用(逆回购不降，LPR降) -> 全面降息、全面宽信用。所以明年1年和5年LPR、逆回购、MLF利率都可能下调。

(2) 一定要对政策乐观：

经济工作会议25个稳字，语气那么强，领导方向明确，后面的执行效率已经有目共睹，不用太担心，没啥不能松的。

(3) 我们不再悲观！

年初时，我们对经济、对市场都是挺悲观的，看好国债。现在展望明年，我们不再悲观。经济下行最快阶段已过，政策不停加码稳，当市场一致极度悲观的时候，似乎也该乐观点。2018年底也是各种怀疑，现在也是。