#推荐逻辑1：一体压铸持续开拓；2024年行业有望迎来爆发

公司目前已经收获多家新势力一体压铸订单，产品涵盖后底板、前舱、cd柱等。3月26日，公司与蔚来签订战略合作协议，约定在车身一体化压铸结构件轻量化研发、新材料应用等方面深入合作，对一体化电池盒、汽车底盘等产品进行全方位的合作探讨，与主机厂合作关系不断深化。我们预计，多款搭载公司一体压铸产品的车型将于2023H2-2024年陆续量产，公司一体压铸业务有望迎来爆发。

#推荐逻辑2：产能布局充分；大吨位设备陆续进场

2022年10月，公司发布非公开发行股票预案，拟募资不超过35亿元用于建设安徽/重庆/佛山新能源汽车零部件智能制造项目和补充流动资金。公司将借此快速完成全国主要汽车生产基地的就近布局，从而更好地服务西南、华东等地区客户。公司目前已经有5台≥6000T设备投入生产，今年3月公司与力劲集团子公司深圳领威签订《设备采购框架协议》，订购≥6000T压铸岛8台，保障公司募投项目顺利实施和远期产能供应。

#推荐逻辑3：百炼集团持续整合

2020年12月，公司完成对法国百炼集团100%股权收购，实现了高压、低压和重力铸造工艺的全覆盖。目前百炼集团整合进展顺利，墨西哥第三工厂已经投入建设。预计2023年百炼集团有望实现30亿收入，净利率修复至5%，为公司净利润释放做出贡献。

#盈利预测及估值：

我们预计公司2023/24/25年净利润为3.0/5.0/7.0亿，当前股价对应估值分别为37/22/16倍。维持“买入”评级！

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中信证券汽车团队