1、主营业务：

公司为新媒体业务运营商，主营业务包括IPTV业务和移动媒体平台服务业务。

2、核心亮点：

（1）公司实控人山东广播电视台，为经授权的山东地区IPTV集成播控相关经营业务的独家运营商。截至2022年末，公司IPTV业务用户数为1649.73万户，在山东省渗透率为44.97%，低于74.65%的全国平均渗透率水平，仍具有较大可拓展空间。

（2）公司自主研发了包括信源平台、大数据支撑平台、内容管理平台、终端直播产品等领域的核心技术。在试听节目内容审核方面，公司研发了图像识别、人脸识别、语音识别、文字识别四大审核模型，其中，鉴黄识别准确率达到90%以上。

（3）公司积极开拓不受用户地域限制的互联网电视内容服务、移动互联网视听节目服务等资质，上线了如“中医说”“宠物说”“普法说”等一系列特色媒体视听内容，取得了良好的市场反响。

3、行业概况：

据统计，我国IPTV用户数由2015年末的0.46亿户增长至2022年末的超3.80亿户，呈现快速上升趋势，IPTV行业步入快速发展期。截至2022年末，IPTV在国内的渗透率为74.65%，渗透率仍相对较低。

4、可比公司：东方明珠、芒果超媒、新媒股份等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2022年分别实现营业收入9.35、9.73、10.21亿元，三年复合增速5.79%；归母净利润3.88、4.40、4.14亿元，三年复合增速4.54%。发行价格30.22元/股，发行PE33.75、行业PE23.08，发行流通市值12.60亿，市值126.02亿。

（2）2023年1-3月预计实现营业收入4.8亿元至5.6亿元，同比变动-5.25%至10.54%；归母净利润2.0亿元至2.4亿元，同比变动-3.47%至15.84%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）