【民生电新】需求年均翻倍以上增速，强烈看好储能赛道

【1、中国储能市场的经济性分析？】
🎗发电侧：光伏配储整体IRR为 6.33%，低于仅光伏发电8.48%，现阶段靠政策强制驱动。
🎗电网侧：调频服务理想情况下IRR约18%。市场化电网调频服务由性能决定收益。
🎗工商业：光储一体化度电成本约0.32元，低于大部分地区平时电价；独立储能电站峰谷价差大于0.9元/KWh时，经济可行。

【2、中国储能市场的规模有多大？（开工口径统计及预测）】
🎗发电侧：政策强制推动装机渗透率提高下，预计2025储能装机规模将到72.64GWh，22-25年CAGR为68%
🎗电网侧：调频经济性凸显以及少部分调峰需求带动下，预计2025储能装机规模将到3.82GWh，22-25年CAGR为。
🎗工商业：预计将从22年的0.42GWh增加到25年的2.68GWh。
🎗5G电站配储：预计22-25年的装机量为8.84、8.93、6.27、5.60GWh。
🎗总计（不含5G储能）：国内将从22年的17.35GWh上升到25年79.14GWh，CAGR为66%


【3、美国储能市场的经济性分析？】
🎗表前:年运营200天下光伏电站配储全生命周期内可达IRR16.49%。
🎗表后：户用光伏+储能可为普通家庭在25年内节省30%用电成本。工商业储能光伏+储能度电成本LCOE约0.31美元，低于美国平均上网电价。

【4、美国储能市场的规模有多大？（开工口径统计及预测）】
🎗表前：经济性推动装机渗透率以及配储市场提升，预计将从22年的61.17GWh增加到25年的299.17GWh，CAGR约70%。
🎗表后：用电成本显著优势推动装机量提升，预计将从22年的3.56GWh增加到25年的14.39GWh，户用主导。

【5、欧洲、澳洲和全球储能市场空间有多大？（开工口径统计及预测）】
🎗欧洲：预计2025储能装机规模将到43.48GWh，22-25年CAGR为84%。
🎗澳洲：预计2025储能装机规模将到28.17GWh，22-25年CAGR为82%。
🎗全球：预计2025储能装机规模将到494.95GWh，22-25年CAGR为69%。

【投资建议】
下游市场维持高增速，看好含储量高的逆变器公司【阳光】【德业】、【固德威】、【盛弘】；积极布局储能消防的消防领域龙头【青鸟】；以及储能温控有望快速放量的【英维克】。