一、预期一:动力电池进入降价通道

三、预期三:碳酸锂价格下台阶

       年初的预期，认为上半年碳酸理价格支撑位在40.45万，下半年的支撑位在35万，应该是逐季度的下台阶。

      现在看来，我们又一次低估了市场的波动性。脸虽然打的啪啪响，但是我们也并不觉得冤:实在是很难想象鲤价会一口气跌到15万，再涨回32.5。

      从锂价二季度的反弹上限来看，海外精矿长协价对于锂价的指导作用还是有效的，二季度4000+美金对应的鲤价就在30-35万/吨。

     往下半年来看，由于精矿结算方式是以国内Q-1季度碳酸锂均价浮动，因此三季度精矿长协价会下探几百美金，而四季度则大概率会持平或小涨 (取决于三季度国内锂价波动情况)。那么下半年的锂价背景，就是逐渐抬升的下游需求，与阶段性下降的矿成本之间的博弈。价格涨跌，取决于逐月度的需求回升力度.

四、预期四: 材料厂博弈更加激烈

       如年初所言，电池材料的利润具有比较明显的周期性，2023-2024年大概率处在低利润周期中，现在看来，这个低利润来得十分猛烈。整个上半年，电池端在不断的招标，杀加工费、杀金属计价系数、搞“迪链”、搞“融单”，而原料端则不停的毁单、拍卖、毁单、拍卖。中游材料端夹在中间干受气，并没有太好的办法，只能同行之间互掐。

五、预期五: 海外电池厂恢复增长

      从上半年数据上看，海外电池厂表现确实强于国内，SK、LG等韩资电池厂开启了增长势头，同时，由于IRA法案的陆续明朗，大家对于海外建厂也更加积极，海外布局频频。

     不过，由于储能市场增速更快，对于国内二三梯队电池厂来说，反而迎来了很好的增长良机。我们看到，一些主抓储能、早期名不见经传的电池厂增量速度明显高于市场平均值，表现也十分不错。

六、结语

       大幅波动的上半年，为下半年的走势打了一个很大的问号。其中，原料端的价格博弈，既影响下游利润，又影响整条产业链的排产计划，可谓牵一发动全身。产业链规模的不断扩大以及更多市场主体的参与都让市场预判难度越来越高，也让我们的研究工作越来越有挑战性、越来越有意思。