明日主题前瞻（0325）

一、最强主线-新冠

1.1.1、新冠治疗（口服药）

辉瑞线：利托那韦（精华制药，主力净流入1.72亿；机构净流入6275万元）、盘龙药业、海正药业

盐野义线：中间体-三氟苯（中欣氟材、京新药业、永太科技、本立科技、闰土股份）配送（上海医药、北大医药）CDMO（诺泰生物）

国产线：拓新药业，奥翔药业

1.1.2、新冠治疗（中药缓释）

香港—综合香港文汇报、香港经济日报等报道，3月24日，香港特区行政长官林郑月娥继续主持特区政府高层记者会，交代相关抗疫工作进展。她表示，已向中央请示希望可委派另一队中医专家抵港，参考内地运用中医药抗疫，为香港抗疫开辟一条新路。此前已有广东省中医院副院长、广州中医药大学副校长张忠德赴港。

上海—中医药治疗对上海新冠感染者全覆盖，行业快速发展

据上海市卫健委介绍，在上海新冠“防、治、康”全过程中，中医药全程深度参与，3月1日至今，本土新冠感染者中医药治疗实现全覆盖。在具体遣方用药上，中医医疗队灵活应用连花清瘟颗粒、宣肺止咳合剂、六神丸等中成药，配合使用中药汤剂，着力解决患者发烧、头痛、咳嗽、咽痛等症状，取得了较好疗效。

亚太药业、神奇制药、以岭药业、太极集团、上海凯宝

卫健委调整辉瑞新冠特效药适用范围，不再包括青少年，资金挖掘了一条新分支—儿童中药，葫芦娃、景峰医药、太龙药业等拉板。关注葵花药业。

1.2、新冠检测

九安医疗（主力净流入12.36亿）资金潜伏业绩预期，传闻东方生物、基蛋生物获得英国大订单，对核酸检测线也是刺激。

英国政府网公告新冠抗原检测试剂采购订单，龙头公司订单持续性得到进一步验证

3月21日，英国政府网公布3份新冠抗原检测试剂采购订单，分别向Tanner Pharma UK Ltd, Medco Solutions Ltd和Pharmaceuticals Direct Ltd采购5.95亿英镑（约50亿人民币）、2.378亿英镑（约20亿人民币）和0.851亿英镑（约7亿人民币）的自测产品。其中Tanner Pharma供应的产品为东方生物的Orient Gene Rapid Covid-19 (Antigen) Self-Test。尽管欧洲国家逐步放开管控措施，但基础检测量需求仍将向龙头厂商集中。

东方生物与德国西门子共同申报的新冠抗原自测试剂已经获得FDA EUA授权，并迅速获得商务部出口白名单。随着奥密克戎变异株的出现，美国新增确诊人数激增，对于新冠检测需求大幅提升。当前FDA仅授予十多家厂商抗原自测试剂EUA（其中中国厂商5家艾康生物，东方生物，九安医疗、库尔科技、相达生物），民众/学校/企业自主筛查需求和政府采购需求旺盛，预计美国市场将为东方生物的试剂销售带来业绩弹性。

投资建议：推荐东方生物，经此一“疫”，奠定POCT龙头地位，积极补强其它IVD领域，国内外市场双轮驱动（唯一三地审批通过标的），持续成长可期。关注万孚生物、安旭生物、热景生物等抗原自测相关公司。

海关总署我国检测试剂出口数据

2022年1/2月检测试剂出口货值165/180亿元，环比持续增长，检测试剂主要出口至美、英等地

2022年1月前五大出口省份分别为浙江/福建/广东/天津/北京，出口货值分别为78.8/22.2/14.9/12.0/11.9亿元

2022年2月前五大出口省份分别为浙江/天津/广东/福建/安徽，出口货值分别为93.9/22.9/20.0/14.9/9.2亿元，占比分别为52.1%/12.7%/11.1%/8.3%/5.1%。（浙江的主要是由东方生物出口）

1.3、新冠预防（疫苗）

3月24日主力净流入：沃森生物（1.82亿）、智飞生物（1.6亿，已开发两款新冠疫苗，且纳入序贯接种，一季度业绩增量较大）、康泰生物（1.54亿，新冠疫苗贡献增量）

疫情延伸 医疗废物安全处置问题备受关注 众多企业主动作为

山东省生态环境厅副厅长管言明近日带队在济南市调研，督导医疗废物环境监管工作，指出当前是疫情防控的关键时期，医疗废物特别是涉疫情医疗废物产生量明显增多，要确保医疗废物100%及时安全处置。另外，沈阳、兰州、南昌等地也在多措并举，做好医疗废物安全处置工作。

随着我国医废处理能力不断提升，医废处置行业也与市场共成长。新冠疫情时期，全社会加大了对医废处置体系的关注和投入，加快补齐行业短板。众多企业主动作为，充分有效部署和行动，为避免二次污染做出了突出贡献。

万邦达：在吉林投资建设处置工业危险废物、医疗废物处理中心；

超越科技：滁州市唯一的医疗废物集中处置机构；

华骐环保：建成了全国首个健康驿站的新冠病毒废水及伴生废水与伴生污泥处理项目。

二（1）、宏观-国际局势

2.1、俄乌进展

北约峰会：当地时间3月24日，北约峰会在比利时布鲁塞尔北约总部举行，会议持续了大约2个小时，会后发表《北约成员国元首和政府首脑联合声明》，声明作出三个方面的决定。

一是继续对乌克兰提供军事援助，包括反坦克武器、防空武器和无人机以及防生化武器和防核武器的装备。此外还将向乌克兰提供保证网络安全的技术装备。

二是加强北约部队在波罗的海沿岸、东欧和巴尔干半岛的军事部署，除已在波罗的海沿岸国家和波兰等地部署的四个战斗群外，决定在匈牙利、斯洛伐克、保加利亚和罗马尼亚增加部署四个战斗群，使北约在东欧和巴尔干地区的总兵力达到八个战斗群，约四万人，同时还包括空中和海上的军事部署。

三是北约成员国同意增加军费，将使各国的军费开支达到或接近各自国内生产总值2%的标准。德国、比利时等国在本次会前已经宣布增加军费。

北约认为，俄罗斯在乌克兰的军事行动已经彻底改变了欧洲的安全局势，北约因此需要作出的战略调整是长期和持久的。

大宗商品：煤炭（兖矿能源）、石油（中国海洋石油）、镍（青岛中程、鹏欣资源）、铝（神火股份）、铜（资金矿业）

农业：化肥（亚钾国际、盐湖股份）

半导体：氦气（水发燃气）

2.2、中美贸易

美国贸易代表办公室23日宣布，针对特朗普政府时期得到加征关税豁免、但豁免已过期的352项中国输美产品，将继续实行豁免政策。

清单包括泵类产品和电机等工业部件、部分汽车零部件和化学品，以及背包、自行车、吸尘器等消费品。

巨星科技：3月24日在互动平台表示，美最新延续豁免期的352项商品涉及公司多项产品。

捷昌驱动：专注于线性驱动产品研发、生产及销售的电气设备品牌，出口美国营收占比60%

二（2）、宏观-省（市）部委政策

辅助生殖：继北京、四川等地表态将辅助生殖纳入医保后，又一个直辖市也有动作。重庆公布了11家正规开展辅助生殖技术的医疗机构。

重药控股、悦心健康、景峰医药、圣诺生物

央行：扎实推进数字人民币研发试点，有序扩大试点范围，持续完善设计和使用，逐步建立健全管理制度框架。

数字货币：恒宝股份、翠微股份

数字经济：佳力图、直真科技

三、中观-产业情报

3.1、特斯拉正在研发全新锰电池 替代稀缺资源

据报道，近日特斯拉创始人马斯克宣布，特斯拉看到了锰基阴极在电池化学方面的潜力。马斯克重申，该行业需要更多地关注电池供应链，直至矿物。马斯克对锰电池做了简短但有趣的评论:“我认为锰具有潜力。”特斯拉一直在探索在电池中使用更多锰。

湘潭电化：国内最大电解二氧化锰生产商，主要用于电池生产。公司目前在湘潭市雨湖区鹤岭镇拥有锰矿山，储量大约200多万吨。

青岛中程：持有的锰矿储量约34万吨，锰含量约为45%-60%。

红星发展：目前公司的高纯硫酸锰实际产能为1800吨/月，电解二氧化锰产能为3万吨/年。子公司大龙锰业扩建3万吨/年动力电池专用硫酸锰项目已经投入试运行，但尚未实现满负荷生产。此外，电池级碳酸锂产能6000吨/年，目前实际产量为200-300吨/月。

中钢天源：全球最大的四氧化三锰供应商，拥有5万吨四氧化三锰生产能力，参股贵州金瑞主营高纯四氧化三锰、高纯硫酸锰。

3.2、煤炭资源相关

据外媒报道，印尼政府计划将国内市场义务（DMO）规定的煤炭供应占比由当前的25%提高至30%。据了解，该项提案已通过立法协调机构的新可再生能源法案（NRE），该法案获得了众议院立法机构的认可。根据该法案，印尼煤炭生产商需要将煤炭年产量的至少30%供应给国内电厂，且以6322大卡动力煤计算的售价不高于70美元/吨，以确保国内非可再生能源企业的煤炭供应。

由于当前石油/煤炭和天然气市场上涨，卡博特公司将对在美国、欧洲和中国生产的所有产品实施提价，增幅高达18%。此次提价将适用于2022年4月15日或之后接受的所有订单。

建议关注：兖矿能源、潞安环能、平煤股份

3.3、意法半导体宣布第二季度涨价，国产MCU厂商迎机遇

据科技媒体报道，ST意法半导体24日发布对全部产品涨价的通知，将在今年第二季度提高所有产品线的价格，包括现有积压产品的价格。意法半导体的通用MCU、模拟电源器件以及嵌入式电子产品，是其订单增长的主要驱动力。

由于汽车市场的加速转型需要更多结构部件，工业电气化和自动化的应用增加，需要更多的MCU、MOSFET、IGBT等产品，旺盛的需求导致供不应求。中泰证券王芳表示，我国MCU供应商已处于发展黄金窗口期，行业“大市场+低自给率”提供本土企业广阔发展空间，企业在技术和产品丰富度方面已具备竞争能力。

芯海科技的高性能32位MCU在汽车电子、工业控制等领域持续突破，拓展行业标杆客户并开始批量出货；

兆易创新的第一颗车规级MCU产品已流片，预计2022年中实现量产。

四（1）、微观个股利好公告

4.1、ST冠福卡龙酸酐项目获立项备案批复

ST冠福（002102）拟使用自有资金5000万元对原有部分生产线进行改建，将用于能特科技生产卡龙酸酐。目前该年产260吨卡龙酸酐建设项目已获得立项备案批复。

4.2、沃森生物双价HPV疫苗获批上市

沃森生物（300142）公告，国家药品监督管理局已签发控股子公司上海泽润的全资子公司玉溪泽润双价人乳头瘤病毒疫苗（毕赤酵母）（简称双价HPV疫苗）的药品批准证明文件。

4.3、亚辉龙（688575）新冠病毒抗原检测试剂盒获国内医疗器械注册证。

4.4、富祥药业（300497）子公司取得年产1万吨VC项目环评批复。

4.5、兴发集团（600141）预计2022年公司磷矿石产能将从415万吨/年增加至615万吨/年。

四（2）、微观业绩披露

持续关注Q1业绩超预期板块及个股（超预期板块：新冠CDMO、新冠检测，新冠疫苗；大宗商品-能源类（煤炭石油）、铝、铜；锂电上游、中游；光伏上游；风电海缆。）

沪市公司一季报预约时间表出炉，农发种业“打头阵”定档4月8日，随后是4月12日的紫金矿业、璞泰来等5家公司。

高送转：今晚，高送转第一股江苏博云公布将于4月1日除权除息，以前高送转每年必炒，今年后面会不会炒作，尚待观察，可能叠加市场热点的更好。

五、券商观点

中泰医药：持续重点推荐CRO、CDMO板块，基本面持续强劲，估值历史低位，建议积极布局

【中泰医药|行业专题】CRO、CDMO：回顾2021，展望2022，从5个方向探讨行业景气持续性

Q1及全年业绩有望在高基数基础上持续强劲：已发布2022年1、2月经营数据CRO、CDMO公司均显示高 速增长，其中凯莱英收入+130%、泰格医药+100%、药明康德+65%。

悲观预期不断释放，安全边际持续加厚。自10月以来，板块经历投融资波动、疫情扰动、地缘政治等悲 观预期持续调整，估值已处历史底部区域，根据均值回归理论，我们认为下探空间有限，建议重点关注

中长期持续性有望超预期：

①CRO：医药投融资持续稳健，研发管线不断扩充，创新疗法项目占比不断 提升，“量”

“价”提升有望驱动CRO持续获益；（创新药困境翻转-关注港股创新药股票转势）

②CDMO：商业化项目持续放量，产能持续扩容，能力持续升级，为不断加速成长夯实基础。

持续看好：

①新冠订单加持叠加后端商业化项目放量，业绩有望提速的CDMO：药明康德、药明生物、 凯莱英及博腾股份；

②订单持续高增，确定性较强的CRO：泰格医药、康龙化成、昭衍新药、美迪西、百诚医

药等。