点评：关注暑期旺季复苏和业务扩张弹性！

 

[玫瑰]看点 1：长白山长期限制客流的交通痛点已解决，高铁、机场、高速运力效率全面提升。

机场：7 月 1 日长白山机场扩建完成并整体启用，吞吐量从55万增至180万人次。暑期长白山机场暑运航班计划执行14条航线，通航长春、杭州、上海、天津、北京、广州、大连、烟台、西安、哈尔滨、青岛、深圳等国内城市，有望为长白山带来巨大客流增量。此外，20年成立长白山海关，后期长白山机场有望同步启动国际航班。

高铁：21年12月建成敦白高铁，今年有望放量，25年沈白高铁通车，北京到长白山4小时，沈阳到长白山1.5小时，是京津冀或东北三省一区进入长白山的快捷通道。

高速：今年10月份将开通第三条高速，长春到长白山从4个小时缩短到3个小时。

 

[玫瑰]看点2：从只做夏季的避暑项目到扩张冬季冰雪项目，从只做一季到做两季业务。

公司原来只做夏季避暑业务，6-9 月客流量占到全年 70%，一、二、四季度基本没啥业务。近年来随着冬奥会、滑雪项目的火爆，公司大力拓展冰雪项目，公司独具粉雪资源，配套设施完善，游客吸引力增强，未来公司可以发展为冬夏两季业务，业务量有望翻倍。

公司冰雪产品有温泉酒店、雪地摩托车穿越、野雪公园、雾凇漂流等，不乏新打造的网红项目迎合高净值、年轻人消费需求，同时冰雪项目毛利率高，吸引力强，将显著增强公司盈利能力。

[玫瑰]23年一季度在疫情情况下实现收入6960万元，同比增长235%，创新高。6、7 月进入长白山旅游旺季，端午假期长白山景区共接待游客5.68万人次，与2019年相比同比增长76.95%。短途出行成为主流。赏天池、泡温泉、旅拍打卡、溯溪漂流、夜间游玩等沉浸式新玩法广受欢迎。

[玫瑰]公司短期催化明显，随着人流的恢复以及机场、高铁、高速的建设投运，公司今年利润有望达到 1 亿，未来2-3 年有望增长超 2 亿，继续重点推荐！