油价再迎新高！市场调整不改板块趋势！坚定看好化工核心资产的长期价值！牢牢把握化工四大投资主线和油服龙头！！逐步加大对二线龙头的配置！——化工板块最新观点【光大石化化工团队】

昨天，受市场情绪影响，化工板块迎来大幅调整。市场对石化化工板块众多基本面扎实，且近期价格走势也非常坚挺的品种也选择了无视。我们认为更多是由于市场风格向次一线及二线龙头切换过程中带来的短期调整，调整带来机会，我们坚定看好整个板块的投资价值！

重申我们团队观点，化工板块整体估值依然处于历史中位水平。根据我们的测算，石油化工和基础化工的PETTM历史分位依然处于历史中位水平。坚定看好石化化工板块的投资价值！

对于【油价】【上游】【油服】，我们维持前期观点：随着全球疫苗接种进展推进顺利，欧美疫情出现好转迹象，未来全球原油市场供需紧平衡状态，维持2021年布油中枢在55-65美元之间。对于后续油价走势，我们认为短期仍有望再创新高！在此位置，油服龙头和上游资产的配置价值凸显，尤其是中海油旗下中海油服、海油工程、海油发展，还有优秀的民营油服企业如博迈科等。上游资产主要是中石油、中石化、中海油、新奥股份。

对于【化工龙头】【大炼化】【煤化工】【轻烃裂解】【钛白粉】【化纤】【蛋氨酸】【可降解】等前期我们坚定推荐的四大投资主线中的标的，近期调整幅度较大，把视野放长看，随着环保指标趋严，碳中和政策的落地，现有存量龙头企业的核心价值有望进一步凸显。此外，我们也看到，在未来的资本开支上，龙头企业的规划和长期成长性，也是其他企业无法匹敌的。

随着石化化工行情的逐步演进，除了我们的四大主线和油服板块外，我们也建议适当关注之前市场关注度较低的【农化板块】，尤其是【磷肥板块】，以及【PVC板块】等，还有【二线龙头】，当前估值也极具投资价值。

综上，我们坚定看好化工核心资产的长期投资价值，市场调整之际，内在价值过硬、位置合适的好公司，建议坚定介入！