金山软件2020财年业绩电话会-韭研公社

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金山软件2020财年业绩电话会

心存侥幸

下海干活的老韭菜

2021-03-24 08:58:11

金山软件2020财年业绩电话会

2020年，我们实现了稳健的增长，收入同比增长28％至人民币55.94亿元。办公软件和服务业务收入同比增长43%，在线游戏同比增长19％。 营业利润同比增长83％至人民币18.55亿元。 

【金山办公】

政府业务：对于政府和企业业务，金山办公集团致力于加快行业发展，并协助制定了某些办公应用程序和服务标准。 WPS Office将成为国家计算机等级考试的第二级考试主题之一，这表明我们在中国对办公软件解决方案的认识方面取得了重大进展。

生态建设：金山办公集团已通过其开发合作伙伴完成了产品应用，并与其他核心硬件和软件供应商进行了巩固合作，从而进一步优化了办公生态系统的开发。 

产品策略：在线协作已成为金山Office Group的新核心产品策略，一系列在线协作产品已于2020年推出。金山办公集团还为中小型企业推出了WPS Plus。由于大流行中远程工作的增加，需求上升的受益者，WPS Plus云办公室服务的市场渗透率和客户忠诚度已得到显著提高。  

个人订阅：扩大了营销渠道，以提高付费用户的渗透率。在WPS会员数量快速增长的推动下，金山Office Group的个人订阅业务在这一年中取得了出色的业绩。金山办公集团致力于扩大内容和资源，以促进WPS会员的有机增长。而且，个人云服务的关键运营指标迅速增长。 

【游戏相关业务】

剑网3:归因于对产品开发的关注以及核心高端游戏的稳定增长，剑网3和剑侠系列的其他PC游戏在这一年中实现了两位数的增长。 第四季度，在线游戏业务推出了《风筝正道》，这是剑网3手机的周年纪念扩展包。 在线游戏业务继续增强剑网IP的推广，并努力扩大其在文化和创意产业中的影响力。 

手机游戏：手机游戏业务表现稳定。Double Life World于今年在韩国推出，并在韩国赢得了Google Play的2020年最佳创新游戏奖。 

动画：《剑网3-长安的沉建新历险记》是基于剑网3的动画系列，于2020年10月在bilibili发行，受到了广大玩家的欢迎。基于剑网IP的多部电影和电视制作已在2020年进行中。 

战略：展望2021年，在线游戏业务将继续将重点放在剑网系列上，以推动持续增长。 同时，我们还致力于投资新游戏类型和运营的研发，以增强在整个在线游戏行业中的竞争力。 

【2020 Q4财务情况】

收入：人民币16.06亿元，较去年同期增长8％，较上一季度增长15％。在线游戏和其他游戏的收入份额为53％，办公软件和服务的收入份额为47％。1）网络游戏及其他业务的收入为人民币8.49亿元，较上年同期下降9％，较上一季度增长5％。同比下降主要是由于2019年第四季度成功推出大型扩展包，相比之下今年剑网3的收入下降。季度环比增长主要是由于剑网的健康增长所致，同时部分被手机游戏收入下降所抵消。 2）办公软件和服务收入为人民币7.56亿元，较上年同期增长30％，较上一季度增长29％。同比增长主要是由于首先，来自企业和政府用户的机构许可快速增长。其次，在对远程工作和云协作的需求增加的推动下，个人订阅服务的强劲增长。环比增长主要是由于许可业务和订阅服务的强劲收入增长。 

营业成本：营业成本为人民币2.59亿元，较去年同期增长11％，较上一季度增长8％。同比增长主要是由于与增加用户相关的服务器和数据存储成本较高，以及与金山Office Group的个人订阅服务增加相关的内容成本较高。环比增长主要是由于与授权游戏收入增长相关的渠道成本增加。 

毛利：人民币13.47亿元，较去年同期增长8％，较上一季度增长16％。毛利率与2019年第四季度持平，环比增长1个百分点。 

研发费用：研发费用净额为人民币4.27亿元，较去年同期增长5％，较上一季度下降12％。同比增长主要是由于与人事有关的支出增加。环比下降主要是由于应计奖金。 

销售费用：销售及分销费用为人民币2.78亿元，较去年同期增长22％，较上一季度增长25％。增长的主要原因是金山办公集团在扩大企业和政府市场方面的营销和促销支出增加。 

管理费用：管理费用为人民币1.42亿元，较去年同期增长9％，较上一季度增长21％。增加的主要原因是与人事有关的费用和专业服务费增加。 

股权激励费用：股权激励费用为人民币8,100万元，同比增长107％，环比增长159％。该增加主要是由于公司的某些子公司的选定雇员获得了新的奖励股票授予。 

营业利润：未计入股权奖励费用的营业利润为人民币6.41亿元，较去年同期增长16％，较上一季度增长63％。 

其他净亏损：其他净亏损为人民币1.11亿元，去年同期为净其他收益为人民币4,800万元，2020年第三季度的其他净收益为人民币3.68亿元。2020年第四季度的其他净亏损主要是由于确认因行使其雇员期权而产生的摊薄影响而导致的被视为出售金山云的损失。2019年第四季度的其他净收益主要是由于对视作出售子公司部分权益的收益进行了规定。2020年第三季度的收益主要是由于我们确认发行金山词霸新发行的摊薄影响而产生的3.01亿元人民币视作出售金山词霸的收益。

财务费用：财务费用为3600万元人民币，而2019年第四季度和2020年第三季度的财务费用分别为400万元人民币和3700万元人民币。2020年4月，在会计处理中以类似债券的等值市场利率计算利率，这不会导致现金流出，而是会带来实际的到期收益率。 

应占联营公司亏损：2100万元人民币，而2019年第四季度为亏损4.02亿元人民币，2020年第三季度为利润1200万元人民币.2020年第四季度的亏损主要是由于在金山云中确认的亏损，部分被在猎豹移动公司中确认的利润所抵消。2019年第四季度的亏损主要是由于在印度豹移动公司确认的亏损所致。2020年第三季度的利润主要归因于猎豹移动公司确认的收益，并部分抵消了金山云确认的损失。 

所得税费用：所得税费用为人民币1.14亿元，较去年同期增长46％，较上一季度增长1,068％。增长的主要原因是预提的预提税和我们在本季度确认的更高的营业利润。

归母净利润：归属于母公司所有者的利润（包括持续经营和非持续经营-终止经营的利润）为2.21亿元人民币，而去年同期为亏损9900万元人民币，利润在2020年第三季度为6.67亿。 母公司非所有者的应占利润（不包括eShop，其中还包括来自持续经营和已终止经营的债务）为2.66亿元人民币，去年同期为亏损5600万元人民币，2020年第三季度为利润6.87亿元人民币。不计入股权奖励的影响，截至2020年12月31日的3个月净损益为17％，截至2019年12月31日的3个月为2％，截至2020年9月30日的3个月为49%。 

【2020年整体财务情况】

收入：收入同比增长28％至55.94亿人民币。网络游戏及其他游戏的收入为人民币33.37亿元，比去年同期增长了60％，增幅为19％。办公软件和服务占人民币40.7％，比上年同期增长43％，达到人民币22.57亿元。 

毛利率：同比增长3个百分点至84％。

归母净利润：2020年100.45亿元人民币，2019年为亏损15.46亿元人民币。 

现金：现金和银行存款为141亿元人民币。 大约有4亿元人民币记为短期存款，基本上类似于银行存款和现金。加起来，到年底我们大约有人民币8000万元（无法核实）。 

现金流量：经营活动产生的现金净额（包括持续经营和终止经营活动产生的现金）为人民币29.91亿元。 截至2020年12月31日资本支出（包括持续经营和非持续经营）为人民币6.84亿元，截至2019年12月31日为人民币13.62亿元。 

【战略规划】

办公服务：继续专注于办公软件和服务业务，并继续深化我们的在线协作和云办公策略，以改善行业的生态发展和核心竞争优势。 

 游戏业务：继续保持核心游戏的稳健发展，同时引入新的游戏类型，以进一步加强我们在网络游戏业务中的发展。我们仍然对我们的运营前景和2021年的持续增长充满信心。

【Q&A】

线上线下游戏发行计划？

1）自研自发的，五月份发剑3怀旧版，PC+移动多端打通的版本。9月份发原计划去年发的？

2）代理发行网龙的魔域3D版本，详细时间没出来，大体下半年。

3）投资共同开发的卧龙吟2，给腾讯发，七八月左右。

4）代理的FFBE今年年初拿到版号，具体上线时间放到2021年Q2、Q3

5）武林仙侠大概率跟第三方合作来发，时间表今年六七月份

今年具备发行条件的产品的大体安排，可能稍做微调。

WPS今年的招标趋势？

金山办公自己也是上市公司，明确表示为了避免后面的问题，坚守不对于未来的数据指引。

1）对新创的东西非常有信心，不走回头路。但是政府采购有多快不是金山可以影响的。

2）去年办公领域的市场份额维持龙头，希望在90%，最终达到94%。今年非常有信心保持。不做具体指引但是信心非常足。

怎么看手游竞争格局？

1） 渠道多样化。2）产品精品化。去年陆陆续续上线的游戏制作工艺水平越来越高，符合行业发展趋势。3）头部化。头部产品在同品类占比越来越大，用户越来越聚拢在头部产品。剑网3也有这种效应。4）创新要求越来越高，同质化产品竞争力越来越弱，迫切要求整个行业越来越创新。

怎么使用现金？M&A？潜在收购公司有哪些？

1）现金相当充裕，会在今后重点发展企业及应用方面的方向，随身办公，云化的科技。

2）这一轮中美科技竞争、本土核心科技发展，金山占据在有利位置。利用手头资源、核心人才技术，武汉建立有相当规模的研究中心。

3）战略协同的公司都会考虑收购。

剑网3从19下半年发布后2020Q4环比增长的，后续增长的驱动因素？

1）增长不是一种刻意现象，从09发布到12年经历了研发、运营的磨合，固化下来的运营思路：每年3个资料片推出新玩法，新门派，新内容，持续拉动、稳定用户，这一战略延续到17年。18、19年的重点精力放在升级游戏引擎，所以19年剑网3表现得和之前不太一样。当时考虑这款游戏还有很长的生命周期，所以必须把引擎全面升级。19年Q4重新回到17之前的运营模式，20年的增长再次验证这种运营是成功方式。过去十年策略没有改变。

2）剑网3不仅仅是游戏里持续拉动用户，还一直坚持在大师赛、动漫、电影、网剧、小说等剑网3生态圈各领域的积极拓展。用户在不在PC玩不是流失的要素，只要还在关注生态圈，我们就认为这个用户还在。我们对生态圈的打造和经营，远超过端游经营的说法。

这两点是十来年成长的核心驱动因素，也是未来继续发展的核心因素。

21年新的驱动因素：5月底发布经典版，是因为很多用户在早年因为各种原因中断游戏，多年后变得相对有时间之后想重新回来体验剑网3，但12年来随着版本更新，现在的游戏让他们有陌生感。在这一前提下推出怀旧版，这版本质上不是新游戏，可以理解成依然在生态圈中关注剑网3的用户，重新体验游戏的入口。这是它和以往最大的区别点。

几块业务2021年增长情况？

子公司指引从大方向分享。

云业务：1）收入在云行业领先，超越预期，有60%的增长。2）利润进步很大，管理费用体现经营规模效应，成本控制、CDN等非常突出，EBITDA年底收支平衡，提前完成任务。

综上，对云2021年信心满满，依然保持高速增长，利润有所进步，金融云、健康云表现相当好。

金山办公业务：继续保持行业龙头地位。由于受政府驱动，我们不能明确它的计划，但是不会落后。

游戏业务：充满信心，2021保持良好增长，增长不会比2020小。利润绝对额会有进步，增长幅度可能略低于收入增长。原因是1）游戏业务重新审视战略，人员工资在2021年会显著提升。2）除剑3稳健增长外，新游戏发行会大，因为游戏金额很大，所以会在前些年摊薄利润率。前期发行要做好效果也会损害利润。因此游戏经营利润增长要比收入慢。

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