郭明錤 (Ming-Chi Kuo)：Apple相機供應鏈將因

iPhone 15 採用高單價潛望鏡設計而進入連續兩年高速成長週期

以下是我對 iPhone 採用潛望鏡設計的最新調查與

預測：

1.結論：iPhone 採用潛望鏡的主要受益者為：

(1) LG Innotek (VCM & CCM)：高單價CCM供應商與受益於進入 VCM/Sensor shift 供應的垂直整合。

（2)高偉電子(CCM)：高單價 CCIM供應商，因基期低故未來成長空間大。

(3) Jahwa (VCM)：iPhone 新供應商，受益於高單價VCM(支援 Sensor shift)。

(4) 大立光(鏡頭)：因技術優勢故為初期高單價鏡頭模組獨家或主要供應商。

(5) 藍特光學(稜鏡）：因技術優勢故為初期高單價，稜鏡獨家或主要供應商。

2. iPhone的長焦相機將自 2023年開始採用潛望

鏡設計，採用潛望鏡機種為：

(1） 2H23新款iPhone:iPhone 15 Pro Max。

（2）2H24新款 iPhone: iphone 16 pro Max 與iPhone 16 Pro.

(3) iPhone 15與iPhone 16潛望鏡主要規格相似，包括： 1/3”12MP、1/2.8、支援 Sensor shift 與 5-6x 光學變焦。

3.目前零組件成本仍需視量產前良率而定，若以既有潛望鏡成本為基礎估算，受益於iPhone 15

Pro Max採用潛望鏡，2423新款 iPhone (iPhone15系列） 後置相機各零組件的總產值，包括CIS、VCM、鏡頭與 CCM，將分別YoY成長 5-10%、20-25%、65-70%與20-25%。

4. 受益於更多ihone 16 Pro機種採用潛望鏡與其他後置相機升級，2H24 新款iPhone (iPhone 16

系列）後置相機各零組件的總產值，包括CIS、VCM、鏡頭與 CCM，將分別 YoY 成長15-20%、

15-20%、 40-45%與 15-20%。

5. 稜鏡為 Apple/iPhone 首次採用的零組件，是潛望鏡供應鏈中最值得關注的焦點。預估 iPhone稜

鏡產值在 2024年的YoY 成長顯著達約150-200%。每個潛望鏡相機採用2片稜鏡，稜鏡用於反射光並創造更長的光線路徑，藉此實現光學變焦。

6.所有零組件中，鏡頭的規格與商業模式改變最大，產值成長也最顯著。完整的潛望鏡鏡頭模組包含高單價的 1G2P 鏡頭、2片高單價的稜鏡與鏡筒，高單價物料是推升產值的關鍵。Apple的鏡頭供應商將首次提供較複雜的組裝服務，故大立光與玉晶光分別在台中與廈門擴產以因應此訂單。

（1)G（玻璃鏡片）單價顯著高於P（塑膠鏡片）。

(2)鏡頭供應商須將鏡頭與高單價的稜鏡組裝後出貨至CCM.

（3） 潛望鏡的鏡頭模組ASP可能為＄10-15 (USD)(vs.既有高階7P鏡頭 ASP約＄1.5-2)。

7.CCM單價非常高。若初期良率不佳，單價甚至有可能高達$60-70 (USD)以上。LG lnnotek因成為VCM/Sensor shift 供應商故可望透過垂直整合