【中国长城】信创四季度放量+参股+微软、苹果、亚马逊推出ARM+ARM芯片龙头

1、公司为IT硬件领军，自主可控产品线齐备。17年重组转型后拥有自主研发安全可控平台,在其领域取优势显著。公司目前是唯一能够做到从芯片、整机、操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统等计算机信息技术各方面完全自主可控且产品线完整的上市公司。全资子公司湖南长城是基于国产化、包括国产CPU芯片、操作系统的自主可控计算机整机的智能制造生产基地。

2、券商推荐信创核心订单在三季度，公司有望在四季度业绩释放

近日，有券商组织信创专家会议指出，（摘取其中要点）现阶段信创受关注的背景：（1）今年党政信创招标已基本完成，并进入合同签约、收入确认阶段，预计今年确认200万套的60-70%收入，剩余部分明年一季度确认； （2）明年是行业+党政的信创大年，如金融、电力、交通等行业启动较快，行业应用比党政办公更复杂、产品更高、空间更大，并有可能跳过集成商直接与客户签约，价格更友好。竞争格局：招标总量200万台，麒麟占55-60%，统信UOS占40-45%。党政落地进度：符合3/5/2的规划，今年招标30%，年内已签合同落地大概70-80%；明年招标50%，业务量接近今年两倍。签单和到账进度：军用方面，十三五最后一年需要把钱花出去，麒麟订单非常多，今年总金额3.5亿元以上到账3亿元以上；民用方面，麒麟11月底已签约2亿多元，12月还有集中式合同，预计今年到账2亿元以上；麒麟军用、民用今年合计到账6-7亿元。党政军和各大行业的更新持续性：党政方面是3/5/2三年周期，国企5年设备报废，三年结束后开始第二波采购；电力升级周期5-6年，服务器最多用8年；金融是5年规划；交通前两年ETC、MTC在做国产化，周期5-6年。

3、参股中电智能，布局国产化智能制造

2020年12月2日，公司发布公告，公司和电子六所合计以现金出资 11078 万元共同对中电智科进行增资，如增资顺利完成，中电智科将成为公司参股公司。中电智能是中国电子旗下PLC研发中坚力量，本次公司通过参与中电智科增资扩股，实现了对中国电子旗下优质PLC研发资产的参股，从而逐步补全自身自底层芯片至上层整机集成的全栈化体系，包括飞腾芯片、整机组装、规模化生产智能制造硬件设备等，标志着公司正在向信创“国家队”龙头迈进。

4、ARM时代已来，微软、苹果相继推出相关服务

微软正式推出可以在ARM架构电脑上模拟64位x86程序的新版Windows 10，此前6月份苹果发布ARM架构的M1芯片成为全球热话题，另外以亚马逊为代表的数据中心产业开始大规模使用ARM芯片。现有ARM应用场景大量存在于手机移动端，这在未来有望发生改变。随着苹果宣布将在新Mac电脑放弃 Intel 处理器，采用 ARM定制处理器。这种产业趋势是对传统X86体系的冲击和改变。此外在自动驾驶领域，高通已经出货基于ARM 体系的自动驾驶解决方案，众多汽车制造商已经在其最新车型用应用。全球电动汽车龙头Tesla的汽车CPU同样基于ARM体系。一些新兴的科技企业正在尝试将ARM体系应用到数据中心。在物联网领域，ARM已经发布了Pelion 物联网平台。目前国内的主流CPU包括飞腾、龙芯、鲲鹏、海光、兆芯等，飞腾是主流CPU中唯一的独立第三方 ARM CPU 提供商。公司是飞腾的最大股东。2020年上半年，飞腾实现营业收入3.34亿元，归母净利润0.48亿元，而2019年全年飞腾实现营业收入2.07亿元，归母净利润0.04亿元，截止2020年10月飞腾芯片已签约196万片,出货127万片,同比增长10倍以上,创国产CPU出货新纪录，飞腾已进入快速成长期。在ARM大量应用的产业趋势下，公司持有的飞腾发展潜力巨大。（部分资料来自安信证券、浙商证券、太平洋证券研报）