调味品专题系列一:全国区域草根调研
王小明
长线持有
2021-08-01 08:37:06
调味品专题系列一:全国区域草根调研
近期，我们线下走访全国调味品行业商超终端，对华东、西南、华北及东北地区KA卖场和BC卖场为代表的销售终端进行草根调研，调研内容包括基础调味品及复合调味料各品牌的铺货、促销及新鲜度情况。
基础调味品：头部品牌在全国铺货领先 ，北部地方性品牌亦有较强竞争力。
1）海天、千禾等品牌在华东、西南区域铺货强势;
2）北方区域地方性品牌较多。
产品新鲜度环比提升，头部品牌优势凸显。
1）整体新鲜度环比改善，货架亦出现空架情况，厂商控货梳理库存效果明显;
2）蚝油、料酒品类新鲜度优于酱油，酱油货龄在4~5个月，蚝油/料酒/食醋/榨菜货龄集中在2~4个月。
3）各品类中 ，头部品牌产品周转更优。中小品牌货龄较长。
4）北部地区新鲜度不及华东及西南地区。
促销力度环比减弱，中高端单品促销较少。
1）头部品牌促销基本集中在性价比单品，中高端单品促销较少，其中蚝油品类促销力度相对较大。
2）中小品牌促销力度远弱于头部品牌。
3）北部地区促销力度较华东及西南地区更弱，
复合调味品∶ 天味扩张迅猛，颐海推进去海底捞化，新品牌涌出 ，竞争激烈。
1）全国区域整体可观察到天味及颐海铺货力度较大，其中天味力度明显较往年提升，好人家、大红袍在商超均有大面积陈列铺货，颐海"筷手小厨"品牌铺货力度提升;
2）西南区域可见较多新品牌涌出，铺货力度较大，竞争激烈。
3）北方区域因口味原因 ，地域性品牌势头强劲，草原红太阳铺货力度与天味相当。
4）海天复调产品尚未观测到大力度全国铺货，仅在部分区域可见。
当前处淡季，整体货龄较老，促销力度较大。
1）整体看，行业货龄较高，其中天味、颐海优于其他品牌，颐海新鲜度优于天味1～2个月，KA卖场新鲜度略优于BC卖场，中式复调产品新鲜度优于底料。
2）整体促销力度较大，头部品牌买一赠—，降价较为常见，中小品牌促销较弱。
核心观点及投资建议∶从需求恢复、库存去化及产品新鲜度上看，调味品行业边际呈改善趋势，其中基础调味品优于复合料，基础调味品头部品牌优势显着 ，复合料头部扩张力度大，新品牌涌出背景下，竞争激烈。
我们认为，当前调味品行业虽因需求疲软、库存较高、社区团购冲击等因素短期处于调整期，但中长期看，调味品为好赛道，仍具备较大空间，头部企业经营能力强，市占率有望进井—步提升，中长期可左侧布局。
推荐海天味业、中炬高新、千禾味业、恒顺醋业、天味食品、颐海国际。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中炬高新
工分
3.93
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据