国家发展改革委等部门关于推动现代煤化工产业健康发展的通知
夜长梦山
2023-07-27 14:44:11
【浙商化工】国家发展改革委等部门关于推动现代煤化工产业健康发展的通知
文件主要内容：从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，《方案》明确的每个示范区“十三五”期间2000万吨新增煤炭转化总量不再延续。确需新建的现代煤化工项目，应确保煤炭供应稳定，优先完成国家明确的发电供热用煤保供任务，不得通过减少保供煤用于现代煤化工项目建设。此前未纳入《方案》的新建煤制烯烃、新建煤制对二甲苯（PX）项目，由国家发展改革委、工业和信息化部会同相关部门，按照《政府核准的投资项目目录（2016年本）》规定，根据项目原料、用能、水资源等要素保障条件，经评估论证并纳入《方案》后，由省级政府核准。新建年产超过100万吨的煤制甲醇项目，由省级政府核准。
影响解读：2022年以来内蒙、新疆等地煤炭企业披露较多煤制烯烃/煤制甲醇/煤制合成氨项目，叠加油头/气头环节新增产能，市场预计23-25年乙烯/丙烯复合产能增速均超过10%，供需格局压力较大。根据石化联合会统计，截至2021年，国内煤制聚乙烯/聚丙烯分别占全部产能的16%/21%，煤制烯烃路线盈利核心是煤油价差，在国内烯烃成本曲线中仅次于乙烷路线。本次补充文件有望压制煤制烯烃新项目投产增速，保障低成本路线中期盈利能力。
看好宝丰能源，目前煤制烯烃产能120万吨，23Q3/24Q4将分别投产宁夏基地100万吨/内蒙基地300万吨新增烯烃产能，产能弹性极大。公司依靠技术及投资效率等优势成为国内煤制烯烃成本领导者，单吨成本平均较同行低25%，内蒙新产能技术更优、投资更为集约，成本有望进一步下降，超额优势显著。我们预计公司23/24/25年净利润分别为60/95/180亿元，目标市值1800亿。
其他可关注卫星石化
风险提示：产品原料、价格大幅波动；投产不及预期
文件主要内容：从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，《方案》明确的每个示范区“十三五”期间2000万吨新增煤炭转化总量不再延续。确需新建的现代煤化工项目，应确保煤炭供应稳定，优先完成国家明确的发电供热用煤保供任务，不得通过减少保供煤用于现代煤化工项目建设。此前未纳入《方案》的新建煤制烯烃、新建煤制对二甲苯（PX）项目，由国家发展改革委、工业和信息化部会同相关部门，按照《政府核准的投资项目目录（2016年本）》规定，根据项目原料、用能、水资源等要素保障条件，经评估论证并纳入《方案》后，由省级政府核准。新建年产超过100万吨的煤制甲醇项目，由省级政府核准。
影响解读：2022年以来内蒙、新疆等地煤炭企业披露较多煤制烯烃/煤制甲醇/煤制合成氨项目，叠加油头/气头环节新增产能，市场预计23-25年乙烯/丙烯复合产能增速均超过10%，供需格局压力较大。根据石化联合会统计，截至2021年，国内煤制聚乙烯/聚丙烯分别占全部产能的16%/21%，煤制烯烃路线盈利核心是煤油价差，在国内烯烃成本曲线中仅次于乙烷路线。本次补充文件有望压制煤制烯烃新项目投产增速，保障低成本路线中期盈利能力。
看好宝丰能源，目前煤制烯烃产能120万吨，23Q3/24Q4将分别投产宁夏基地100万吨/内蒙基地300万吨新增烯烃产能，产能弹性极大。公司依靠技术及投资效率等优势成为国内煤制烯烃成本领导者，单吨成本平均较同行低25%，内蒙新产能技术更优、投资更为集约，成本有望进一步下降，超额优势显著。我们预计公司23/24/25年净利润分别为60/95/180亿元，目标市值1800亿。
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风险提示：产品原料、价格大幅波动；投产不及预期
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宝丰能源
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