一、主营业务

公司是一家主要通过公铁联运方式为汽车行业和啤酒、饮料、洗涤用品等非 汽车行业提供综合服务的第三方物流企业。公司以物流节点为标准化作业单元， 充分依托铁路长距离、大批量、安全环保的优势，融入信息化技术手段，构建起 以铁路为核心的多式联运物流网络，利用网络内不同节点的拆分组合，匹配多样 化需求，为客户提供集物流方案设计、集合分拨、货物装卸等全方位、一体化的 综合物流服务。

公司目前业务涵盖以整车、啤酒饮料洗涤用品等快速消费品为运输标的的全 程物流服务及基于公铁联运所涉及的不同运输方式之间转换、铁路场站及区域分 拨仓库作业所必要的装卸、转驳等两端作业服务。公司自成立以来，主营业务未 发生重大变化。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），三羊马所属行 业为装卸搬运和运输代理业（分类代码：G58）,截至2021年10月22日中证指数有 限公司发布的最近一个月行业平均静态市盈率为18.74倍。

上市首日20%的价格19.2，上市首日44%价格23.04，上市首日流通市值:4.61亿，流通股本2001万股。其中，机构配售200万股。 

行业市盈率18.74倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后44.12倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后21.29倍。上市首日市盈率28.64倍，21年EPS0.804较去年0.795同比上升1.13%。

如果按照行业市盈率18.74给出估值。目标价15.07元，流通市值3.02亿，较上市首日溢价-34.59%。

如果按照20年静态市盈率44.12倍给出估值。目标价35.47元，流通市值7.10亿，较上市首日溢价53.95%。

如果按照21年动态市盈率21.29倍给出估值。目标价17.12元，流通市值3.43亿，较上市首日溢价25.69%。

最保守估值10.55倍。目标价8.48元，流通市值1.70亿，较上市首日溢价-63.19%。

这票最大的优势就是市值不高。对标，中铁特货、西上海的话，感觉还是有些看点的。所以，理论上，虽然给不到5个板的估值，但是感觉2个板是比较保守了。

关于估值：别看有些东西顶多了。开了就是天地板。。通道配合运作的。不在考虑范围内。

附盈利图：

风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。