重视卫士通，新起点！我们认为卫士通这个位置已经很便宜了，建议重视

1

）数据安全产业趋势明确，今年是产业化第一年，公司在数据安全方案预计

q1

开始开花结果，今年整体数据安全相关收入预计

15

亿

+

。

2

）

20

～

21

年预计现金流很好（参考订单情况），应收账款预计降到行业极低水平，行业一般

50%

～

150%

。历史上公司是需要和股东电科

30

所以及中国网安共享业务，参考其他兄弟公司公告推测现在电科集团思路是做大上市公司，预计公司非数据安全预计今年开始利润也会爆发。

3

）预计新管理层利益梳理会逐步清晰，各方面业务都在酝酿后的爆发期。预计今年利润有望

8

～

10

亿，悲观也应在

6

亿以上，后续陆续展现。且数据安全非数据安全业务中期会持续爆发，现在市值肯定被低估很多，建议重视[呲牙]