从发行节奏来看，今年3月已下达了1.77万亿专项债额度，由于新增专项债额度下达后一般两个月左右将发行完毕，因此预计5月份将迎来新增专项债发行高峰，流动性需求将明显上升。

并且一般来说，5月份是缴税大月，5月20日将迎来缴税高峰，财政收入将明显超出财政支持，导致部分流动性回流央行。届时流动性需求将明显上升，资金缺口可能达到近1.5万亿。

近两月社融增速大幅下行，主流观点认为后续下行空间有限，下行速度大概率会放缓。

因此5月中下旬央行存在加大流动性投放的预期，资金提前进行预期炒作，但是因为目前整体宏观环境还是处于信用收缩阶段，出现去年7月初时的暴力拉升行情可能性不高。券商要起大行情，需要流动性和政策面（全面注册制、蓝筹T+0、业内重组）的双重驱动。

个人观点仅供老师们参考。