无线通信模组是物联网感知层与网络层的重要连接枢纽。将基带、射频、定位芯片、PN 型器件及阻容感元器件等材料集成于一块印刷电路板上的功能模块，通过标准化接口向 终端设备提供服务。
通信模组分为蜂窝类模组和非蜂窝模组。蜂窝模组主要以 2/3/4/5G 以及 LPWAN 中的 NB IoT 和eMTC模组为主。非蜂窝类模组包括Wifi，蓝牙，ZigBee 和 LPWAN 中的LoRa， Sigfox 模组。历经数十年发展，国内公司逐步成为全球模组第一梯队厂商，逐渐建立起 研发销售管理的全球化结构。
从全球蜂窝物联网模组市场份额数据来看，当前蜂窝物联网模组市场结构已相对集中，排名前 6 的模组厂商基本上占据了全球市场份额 60%以上，其他大量厂商份额总计不足 40%。
蜂窝物联网模组总出货量达到 2.65 亿片
，其中主要以 4G 和 NB-IoT 模组为主。根据 Counterpoint 的数据，4G LTE 模组贡献了蜂窝物联网模组出货量的一半份额，其中 Cat.1 模组快速增长是 2020 年的一个明显的特点，而 NB-IoT 依然保持稳定增长，基本贡献了 1/3 的出货量市场份额。
5G 物联网模组占比还非常少，目前更多应用于 CPE/路由器以及工业网关。但是 5G 模组 价格实现下降，在最近的中国联通雁飞 5G 模组发布会上，以解决占终端成本 60%左右 的核心器件—模组成本过高的关键问题。
针对 5G 模组行业，联通数科物联网事业部首席产品官李凯介绍，2021 年 5G 模组的全 球需求量将超过 1000 万片/年，到 2025 年将超过 5000 万片/年。需求端，对 5G 需求也 持续增长，未来中国和欧美市场将迎来 5G 模组出货量快速增长。
基于物联网连接数不断扩张的背景，
物联网的投资更多基于物联网的海量连接数去寻找每个连接的共性投资价值。
首先，物联网的平台厂商可以最大化单个连接的价值，包括涂鸦智能、小米等。同时， 每个连接都需要通过物联网芯片/模组实现连接，所以芯片/模组行业也会跟随连接数的 爆发有大幅的增长，同时我们认为全球物联网模组厂商的格局会不断向国内厂商集中， 并且由于规模效应和成本优势，份额会不断向龙头厂商集中，所以优先推荐物联网模组龙头厂商广和通/移远通信/美格智能，同时推荐关注高新兴、有方科技；
与物联网模组相对应，物联网传感器方向关注汉威科技；
在物联网终端层面，我们建议关注车联网终端领先厂商移为通信、威胜信息。
同时，在智能化大趋势下，传统设备厂商对于智能控制器的需求也有明显提升，头部厂 商受益明显，建议关注拓邦股份、和而泰
