本周国海化工景气指数98.31，环比提升0.33，旺季补库周期已来临，选三低行业：低库存、低扩张、低盈利

【弹性标的】新洋丰、云天化、三友化工、沧州大化、中泰化学、桐昆股份等弹性较大，三低行业：

纺服：涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣，本周价格FDY价格8150元，环比-50元）+粘胶短纤（三友化工，本周价格13000元，环比+150元）；

农业：磷肥和磷酸（新洋丰、云天化，磷酸一铵2883元，环比+100元）+尿素（华鲁恒升、阳煤化工，价格2580元，环比+90元）+草甘膦（兴发集团、江山股份，价格3.48万元，环比-0.2万元）；

地产：TDI/MDI（沧州大化、万华化学等，聚合MDI17600元，环比+375元，纯MDI23000，环比+250，TDI18800元，+400元）+氯碱（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业，PVC6130元，+50元）+制冷剂（永和股份、巨化股份等，R134a价21250元，持平）+钛白粉（龙佰集团等，价12950元，环比持平）；

出行：炭黑（黑猫股份、永东股份，本周8100元，环比持平）

【龙头低成本扩张】万华、华鲁、卫星、宝丰、远兴，华鲁和远兴8月有新项目投产，重点关注

【轮胎】三季度业绩值得重点关注，泰国至美国半钢关税下调超预期，长期逻辑向好，预计玲珑、森麒麟、通用股份短期上涨空间较大。整体轮胎均看好，包括赛轮轮胎、贵州轮胎、三角轮胎等

【电子化学品】瑞华泰：PI膜龙头，嘉兴基地预计在投产中，短期重大催化；万润股份：Q2归母净利2.13亿元，环比+20%，光刻胶树脂和单体快速放量，沸石和OLED材料底部反转。

【中特估】成品油中期景气有望上行，国内天然气有望涨价，中特估重点关注中国石化、中国石油、中国海油、上海石化等