【国金地产】一线城市政策宽松“箭在弦上”
夜长梦山
2023-08-21 22:00:37
【国金地产】一线城市政策宽松“箭在弦上”
1、销售基本面加速下滑。1-7月商品房销售额同比-1.5%，7 月单月同比-19.3%。1-7月商品房销售面积同比-6.5%，7 月单月同比-15.5%。一线城市表现同样承压，截至8月18日，一线城市新房销售月度累计同比下滑25.4%，年度累计同比下滑10.3%，亟待政策支持落地。
2、五年期以上LPR不跟降影响较小。8月15日央行公布MLF中标利率下调15bp后市场普遍预期LPR将跟降，尤其五年期以上LPR下调15bp或更多，房贷利率将进一步下行。目前房贷利率呈下降趋势（8月贝壳百城首套房贷利率3.9%，二套4.81%，维持低位），6月以来监管层5次密集喊话下降存量房贷利率，7月住建部指明“认房不用认贷”的政策方向。因此我们认为市场对于存量房贷利率下降和“认房不认贷”的预期提升，在此背景下五年期以上LPR不跟降影响较小。
3、当前各能级城市销售均持续承压，若要促进市场整体企稳，一线城市带头是关键，预计近期将有宽松政策落地。我们预期政策的主要方向有：①落实“认房不认贷”；②放松远郊区域限购限售；③放宽非普通住宅的认定标准。以上此类政策将共同形成支持需求端的政策组合拳，促进置换需求及改善需求的释放，提振销售企稳回升。
4、若后续一线城市政策落地，利好重点布局一线的主流房企：绿城中国、招商蛇口、越秀地产、华润置地等。一线本地房企同样因此受益，推荐：上海临港、光明地产、上实发展、中华企业、城建发展等。
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