云天化：
1. 产能情况：磷矿资源储量13.15亿，磷矿石产量1450万吨/年，储量和产量均为国内第一。化肥级湿法磷酸总产能225万吨/年（折纯），磷酸一铵产能70万吨/年（其中水溶磷酸一铵18万吨/年），磷酸二铵产能445万吨/年，黄磷产能3万吨/年。
2. 未来新能源规划：2022年6月建成10万吨/年磷酸铁项目；2023年12月建成2×20万吨磷酸铁项目；建设包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸（中间产品）联产1.5万/年吨优质白炭黑，5,000吨/年六氟磷酸锂，2万吨/年电子级氢氟酸生产装置。
3. 玉溪项目绑定华友、恩捷、亿纬锂能，变相参股锂矿。
4. 磷矿石不会再对外销售，2021年外售400万吨（待确认）。
5. 磷酸一铵+磷酸二胺525万吨，上半年吨净利1000元（有配套端合成氨，硫酸，磷矿石），下半年估计价格会有所回调，吨净利800元，全年估计45亿（下半年可能价格会有所回调）。
6. 聚甲醛9万吨产能，全国第一，吨净利1万元，贡献净利润9亿。募投新增6万吨产能，增加业绩弹性。
7. 1月份已经出口10-12万吨，国外价格840美金，国内3500元人民币，对应单月增厚利润1.5亿。预计Q1净利润大概在15亿左右，Q2春耕景气度可以持续，全年55亿对应当前市值（450亿），8.2倍。
8. 投资建议：公司拥有国内最大的磷矿资源以及最大的磷肥产量，磷矿+复合肥双龙头，今年还有新项目落地，目前磷肥的价格景气度也不差。短期情绪较高，当前位置不做推荐，上述内容仅做知识储备。