火电亏损低于同行业。公司火电及热力装机3.3GW,板块毛利-4000万元,每GW毛利仅亏损0.12元,远低 于同行业平均水平。
新能源业绩大幅增长。新能源装机容量达到7.14GW,新增1.31GW,同比增长22.4%;板块毛利润26.4亿 元,同比增长24.5%。
公司年初即明确“十四五”发展战略,大力发展新能源业务,到2025年装机规模超过20GW以上,清洁能源比 重超过90%。
公司成立经营新能源、氢能为主的子公司,加快全国重点省份业务布局,加速开启新能源二 次转型的步伐。此外公告取得指标的风电、光伏、光热、储能项目共1.56GW,为增长提供充足动力。
投资建议:预计2022-2023年归母净利润13.5、17.0亿元,同比增速199%、26%;EPS为0.48、0.61元。给 予公司2021年20-25倍PE,对应目标价9.6-12元。