API：2021年国内外完成业务目标。

制剂：超过预期。

CDMO：三季报后，板块逐步成型，外部与技术性平台合作，内部快速补强团队，引进国内省千人博士、美国常青藤院校博士。

 

API 2022年规划1800吨+，制剂2022年完整集采周期，2022年做到2.2-2.5倍，之后还有碘帕醇集采进入集采周期，组建团队集采外进行销售，与恒瑞一起组建团队参与山东集采，集采内产品碘帕醇、碘佛醇等值得期待。

内部股权激励目标有信心完成，API+制剂+CDMO三大板块信心充足。

 

与原研合作方面，2021年7月开始审计，最近已完成1吨大订单，合同已完成，碘海醇、碘克沙醇目前等待稳定性数据中，2022年7-8月会进行常规按月供货。Guerbet目前主要是中间体合作，未来往下游扩展，往API延伸，目前主要供中间体，API协议已达成，API供应进度取决于Guerbet集采进度。

 

目前研发团队40多人，引进省千人博士、美国引进博士，与外部平台合作。

依赖碘化学优势，研发队伍逐渐壮大，品种方面，此前涉及抗凝血、抗过敏药物领域都可以承接，工厂方面主要布局江西，分两部分，一部分做API中间体，另一部分未来做CDMO，仙居、江西都有多功能车间，江西储备几百亩地，预备投入CDMO板块。

 

国内，跟集采节奏，碘帕醇、碘佛醇预计今年进入第七批集采，碘帕醇10亿多、碘佛醇20多亿市场，预计分到30%市场。碘美普尔、碘普罗胺仿制药厂家不多，集采外市场推广也很有信心，集采推进也很有信心。核磁共振钆类造影剂进入市场，整体来看X-射线、核磁、超声三大板块全面布局，碘海醇、碘克沙醇约定量2亿。

 

需要时间周期，经常面临政策壁垒，需要时间克服。目前在南亚、南美三四个国家递交注册资料，需要1年左右时间等待结果。

 

绝对壁垒没有。行业监管壁垒、政策壁垒，最大壁垒来自于技术生产壁垒，包括如何放大生产，扩建车间3-4年时间，新进入者无技术储备需要更漫长时间，非常容易错过市场黄金周期，供应方面也存在壁垒，包括API、原材料碘的供应，今年碘的供应不稳定。

 

更值得关注行业内老对手，海昌药业、印度DIVIS等，新进入者威胁低。

 

合作还在进程中，持续推进中。

全球规模2022年需求1.4万吨左右，未来几年按6% CAGR达到2万吨，公司市占率国内不高，集采助力国内市占率提升，国外方面，与印尼、印度等大型药企合作，供应API，共同占有原研市场份额，原研替代是趋势，全球仿制药企业都在做，公司制剂产品向外拓展，目前持续推进中，包含制剂产品推进或技术转让，公司目标20%市占率。

 

碘预计明年还是有相当幅度涨价，与客户落实中。制剂仍有利润空间，原材料涨价影响传导至下游厂商，碘在API占比高，API在造影剂占比高，影响还是有的。API会提价，即便制剂端价格锁定（集采），客户需要面对API提价现实，公司会保持稳定供应，原材料碘的涨价与API正向关联，原材料涨API价格涨，原材料跌API价格回调。

 

碘的产品居多，目前3000-5000万营收，2022预计1.5亿营收，产品围绕碘，医药化工中间体、降血压降血糖领域都有涉及，研发能力逐渐加强，抗病毒药物也可以做。

研发团队250多人，此前集中在碘化学，今年10月份团队重新搭建，成立新CDMO研发团队。

毛利率至少市场平均水平。

 

一部分自有团队，一部分外部合作，自有团队目前12人左右规模，与GE、扬子江、恒瑞等经验丰富团队一起推广。

 

今年碘大幅增长，2021年30多美金，今年预计40多、50多美金，2021年涨了10%-20%，完全由客户承担，如果今年还继续涨，仍需向下游传导，今年肯定要覆盖碘涨价所带来的成本上升，不分担，完全传导至下游。

客户可以接受传导压力，原材料上涨对公司成本端影响较小。

 

全球碘造影剂需求持续增长，原研产能供应有限，找现有API厂商合作更有效，可以迅速占领市场。原研厂家扩产时间来不及，会导致市占率丢失。

集采角度看，未来竞争力来源于原料药，原研厂家与司太立将在市场上有一席之地，与原研合作的可能性较大，寻求更多发展。

 

产能紧张，产能供不应求，今年年底会重新规划一轮产能，重新评定市场。