摘要：1.公司现在储备的商机足够支撑公司完成全年目标。2.定增主要引进中长期资金和战略投资机构，进一步完善股东结构。目前已经和若干大型国有投资基金和大型的国有的产业资本开展了前期的对接。3.公共数据授权运营案例今年将快速推进。今年年底之前我们会看到大理、温州、浙江省的一个委办局、江苏的两个城市，还有其他几个城市，在数据要素工程化实践方面会加入到德阳这样的序列里来，四季度会有相关消息发布，【会有数据要素的闭环案例】。4.智算中心方面，公司自己筹备了105P的算力，另外目前有一批要发展AI产业，尤其推动AI创新应用的城市有兴趣和我们共同布局智算中心业务，9-10月会有消息出来。公司和中电子集团下属【中电港】，以及国内主要服务器厂商均有合作。5.AI垂直应用方面，在国家关键行业做垂直应用，另外在两个直辖市，两个区域性超大型中心城市、还有两个比较发达的地级市在推动应用。6.运营型云建设。今年年底预期建成25个，明年年底累计不少于50个。7.金电云现在有84家金融机构的电子凭证已经上线运营，23年底要有400多家上线。目前整个运行平稳，国家非常重视，未来会是国家级的金融云。【交流全文】桑达股份致力于国内领先的数字基础设施和数据创新业务发展，以及高科技产业工程服务领域发展，我们国内领先和国际领先的目标都是基于我们现有基础对市场的判断。工程业务持续发展21年，现在已经在国内技术、管理、市场占有率绝对领先。数据与信息服务19年起步，希望能面向特定客群实现国内领先，特别是在数据创新服务方面。今年中国电子集团公司承担打造国家网信事业核心战略科技力量的使命，集团董事长以重构计算产业体系为抓手，在集成电路、网络安全、数据应用、高新电子五个领域里布局业务，桑达按照集团公司总体布局，在专属云、数据创新、数字政府解决方案里持续投入研发，发展产品和技术。另一方面，发挥长期积累的服务高科技产业的技术能力，为国家集成电路等关键行业的保链、稳链提供重要的支撑服务。中国电子云在计算基础设施方面着力发挥三个特性：1.信创，中国电子云就是中国信创云，要实现高水平自立自强，真正实现本质安全，另外就是运营，为客户提供持续的算力服务，由中国电子云自己投资建设基础设施，客户购买服务，我们主推中国模式。另外中国电子云和同行的一个主要差异是中国电子云提供专属云服务，不做公有云，提供高安全的数字底座，提供持续的计算服务，是中国电子云努力的方向。2.在数据业务方面，按照数据二十条，数据是新的生产要素，根据数字中国建设发展规划等中央的知道文件，中国电子云在数据要素化工程实践，公共数据授权运营、数据资源体系建设、数据资产服务、智能数据云等基础产品领域发展业务。3.在数字政府领域，本质上是中国电子云面向政府的解决方案，现在收窄到以一网统管为核心，围绕社会治理，城市管理、安全应急三方面提供服务，过去的一网统管，更多的是在面上，现在我们以数据驱动推动业数一体来完善数字政府的解决方案，助力国家社会治理能力和治理体系现代化的地方实践。4.产业数字化领域，中国电子云主要聚焦高新电子、能源、金融、医疗、交通、教育、先进制造业等关键行业。中国电子云提供专属云服务，专属云服务的另一个特征是聚焦国家关键行业。高科技产业工程领域，公司持续对标世界一流企业，公司从规模、在大型企业的市占率上已经处于领先，现在主要是要提高发展质量，在设计和咨询这些软服务方面持续发力，增加投入，同时结合中国电子云的相关数字基础设施的产品，打通这两块业务，要为先进制造业的转型提供服务。2023上半年业绩：半年报营收同比增长17.5%，利润总额同比增长31.6%，归母净利润亏损大幅收窄，有信心实现全年的目标。数据与信息服务业务同比下滑，两个原因：1.公司在数据与信息服务赛道上选择走产品型服务的道路。市场上有很多的集成的公司，做定制化服务的公司，动辄上万人，亏损很大，因此我们放弃低毛利的传统的集成业务。去年四季度在集团公司的大会上宣布坚决放弃低毛利的业务。2.由于今年是第一年全面转向产品型的道路，大家是有一些不适应，但是我们相信这条路坚持走下去，会给我们的投资者带来好的回报。我们能看到真正实现高价值的基础是高毛利，公司现在储备的商机足够支撑公司完成全年目标。截至目前也有一些项目新晋中标，在四川泸州、陕西黄陵、湖北等地都有数字政府的建设项目，和央行共同打造的金电云，国家级的金融云平台发展势头良好，也在与通信领域的先进央企打造高性能可信的算力资源，安全可靠的计算能力得到了实验验证。公司正在积极拓展运营型云项目，这一类业务可持续性强，粘性强，它不是项目制的，主要为客户提供高安全、可持续的计算服务。在数据业务领域，我们今年上半年面行业里面最强的两个对手，持续的努力，中标了我们中海油勘探开发数据库的项目。这个项目是团队努力的结果，也是我们的产品和技术能力得到这些过去标准很高的客户的认可。中海油过去是全球布局全球采购。我们也同时在国家部委，包括几个省，提供省级平台的数据资源体系建设的服务。同时和若干地方政府的数据主管部门积极探索公共数据授权运营，数据资产登记服务的实践创新。我们在这个领域里面的实践，得到了地方政府的比较广泛的认同。中国电子云现在在地方政府有27个根据地，这些根据地就是我们推动可持续算力服务和公共数据授权运营服务，以及未来数据资产登记的首批根据地。在人工智能领域，公司7月在上海刚刚发布了可信计算战略，我们两个维度在做：1.在政务、交通、医疗垂直领域里面推进人工智能的创新应用。我们和哈工大人工智能研究院达成了全面的合作意向，也请了我们人工智能领域里面的首席科学家刘教授。2.未来会在全国各地几个启动计算中心的布局，也在推动关键算力资源的储备，很快大家在市场会看到。高科技产业工程方面，上半年公司的高科技工程板块的营业收入保持了稳定的增长，新中标了一系列的项目。在这个领域里面大家看到的国家的重大投资，支撑保链稳链的战略性的投资的这些项目基本上都是我们的客户。同时我们在积极的对标世界一流的工程公司，从管理、技术、财务指标、人才结构，产品和服务的结构，全面对标，这也是国务院国资委和集团公司的要求，对标世界一流，着力发展数字建造、数字运维，以及为我们服务的园区的制造企业提供人员管理、设备管理，这些基于工业云的市场化的服务。公司正在按照国资委集团公司的要求，对照一利五率的考核指标，集团有一个全面的考核指标，来逐项的对标增加盈利，压降两金，降低资产负债率这些维度上发力，确保全面达成集团下达的各项任务，完成全年预定的业绩目标，我们是完全有信心的。关于定增情况：这个时点不是选择的，定增是按照国资监管的规定，走到今天发布，实际上它需要大几个月的筹备，前面有一系列的程序性东西要走，不是我们特意选择的时间，他是从去年就在筹划这个事情。本次推出的定增方案的总体背景，是为了满足公司业务的发展。中国系统和桑达股份2016年以来整个股权融资50亿，改制的时候5个亿，19年上市的时候20亿，上市之后定增10亿，电子云混改，集团公司和某一个大型的国资机构加员工一起投了14个亿。这些钱支撑了桑达股份从98亿的营收到500亿营收的成长。这次定增本质上是为了支持公司实现更大的发展目标，更高的发展质量。公司为了这样一个目标，需要再次募集一些资金，增加投入，确保有能力持续的为投资者提供更多回报。本次募集资金的用途，第一块是各地运营型云建设。今年年底预期建成25个，明年年底累计不少于50个，这些是需要先投资，政府购买服务，本身比较有可观的毛利，给公司能带来持续的收入和现金流，同时也有很强的客户粘性。第二块是分布式存储，发展分布式存储这样的高难度的产品需要持续的投入，搞底层产品还是有难度。我们为客户提供安全的计算存储底座和服务。第三是在武汉建立研发基地，武汉是桑达高科技产业工程业务聚集的地方，也是重要的研发人才聚集地，武汉一直以来非常支持桑达发展，也有很好的政策。第四是投入一系列高科技产业工程项目。今年到年底高科技产业工程业务如果不出意外将能够实现保持了23年的增长。另外我们要补充一些流动资金，筹备一部分的贷款。这次定增主要引进中长期资金和战略投资机构，进一步完善股东结构。希望有一批既是股东，又能长期跟随长期支持公司发展的战略性股东进入，目前已经和若干大型国有投资基金和大型的国有的产业资本开展了前期的对接，势头不错。【Q&A】Q：数据要素发展展望？数据要素是中国电子云的主要发展方向之一。已经开展的数据要素工程实践，德阳实践持续引起关注。我们在郑州、温州以及徐州都在持续开展。今年年底之前还会有更多的城市加入到数据要素工程实践。数据资源体系建设，按照数字中国建设发展规划2522的规划，我们在省本级、地市、央企都在布局，都已经开展了前期工作，我们团队从年初开始一直在工作，预计9月下旬10月份很多布局都会出来。公共数据授权运营各地都在探索，中国电子云属于率先探索少数企业之一，我们联合几个城市都在做，四季度会有相关消息发布。数据资产首先要做数据资源体系建设，先做资源化，要先找到他，因为我们真正的数据实际的状态。他是缺胳膊少腿的，要达到应用，它是需要治理，所以有数据资源体系的建设，之后要资产化必须有创新应用。在数据资产领域，以及数据创新应用方面，电子云年底之前会有四条数据产线。市场方面，主要在央企、地方政府以及关键行业。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有15篇券商研报，机构给出评级15次，买入评级7家，增持评级8家，机构目标均价为36.25元。90天内共5次机构调研，其中券商调研3次，基金0次，私募0次，资管1次。