本文由子贡研究院消费组团队创作

这两天，朋友圈被酱香咖啡刷爆了，好像大家不发一下都是心态不时髦了：

要说这波操作，受益最大的毫无疑问就是瑞幸咖啡了，对瑞幸咖啡的分析，我们早在几个星期前有写专门文章分析：

《瑞幸咖啡再度崛起的思考》

瑞幸的优秀已经毋庸置疑了，有兴趣的朋友可以直接点开查看文章内容，不过我们今天不想谈论瑞幸咖啡。

这波操作，我们子贡研究院认为，表面看起来是双赢局面，但实际上对茅台品牌却是利空的开始。

贵州茅台，这个公司已经不需要过多的分析了，茅台酒的品牌知名度也应该是国内白酒最顶尖的存在了，而且这个顶尖还是唯一的。

价值投资者都知道茅台的商业模式可能是全世界最好的：

1、毛利率常年维持在90%以上，飞天系列则保持在95%以上。

2、没有什么应收账款，对于经销商通过先款后货方式能拿到足够的货就不错了。

3、3000元以上零售价格的白酒，茅台几乎是消费者心中唯一的品牌选择。

4、无需担心库存，库存还有非常不错的升值空间。

5、涨价空间还非常大，目前出厂价同零售价相比空间在每瓶1000元以上。

6、无需担心原料问题，赤河的水和高粱都是可以大量获得的。

7、无需过多研发，无需开发过多的新产品，原有产品已经足够让公司长期成为一家伟大的公司。

8、对管理层要求不高，只要守护好原有的就是最优秀的管理了。

9、自有现金流极其充足，每年利息收入都超百亿。

10、无论对上游还是下游都处于碾压式优势地位。

11、目前国内唯一具有金融属性的白酒品牌。

12、目前国内唯一能让商业饭局大幅度提高档次的白酒品牌。

还有太多太多的绝对性优势了，这里就不一 一列举了。

借用一位哲人说的话：

一个优秀的公司或团体可以分为三个层次：

初级层次：技术领先。

中级层次：管理优秀。

高级层次：卓越文化。

茅台正是处于最高层次，这里的文化还不只是公司的文化，而是几千年来白酒的文化，是几千年来中国人的社交文化。

而现在，它居然和10几块钱的外来文化结合了。

网友美其名曰是培养年轻的客户群体。

那么茅台的客户群体真的需要培养吗？

类似的问题茅台董事长很早之前就曾经问马云"现在的年轻人不喜欢茅台，茅台以后怎么办？"

马云回答说"不用担心，45岁以后他们会喝的，因为人生经历过苦难才会懂酒~~~~~"。

如果说一年多前，茅台推出了自家冰激淋是为了加大收入还可以理解的话，

现在这种跨界推广方式的确不是一个明智的选择。

现在有了酱香咖啡

据说接下来准备推出酱香辣酱

未来还会有酱香+什么，我们无从得知

但是我们知道历史上，茅台曾经做过茅台保健酒、茅台啤酒，其实都不成功。

一个伟大的品牌建立起来非常不容易

任何人都没有资格去损害这个品牌

我们也希望茅台管理层别太自信

虽然短期不会有太大影响

但是如果未来发展到一发不可收拾的时候

当一代又一代人对这个品牌开始产生意识模糊的时候

想再挽救回来可就没那么容易了

作为投资者，我们真诚希望茅台管理层守护好初心，小心翼翼地保护好这个伟大的品牌。

管理的重心应该放在质量管理上，不让茅台酒质量出现任何问题。

而这就是管理层最大的功劳了。

长期投资者们一定会感谢你们的。

$贵州茅台(SH600519)$ $瑞幸咖啡(LK)$