发行人主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。发行人自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。发行人是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于 RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell 等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。

二，主要产品：

报告期内，发行人主要产品包括动压油膜滑动轴承、滚动轴承相关产品和其他产品，具体如下：

1、动压油膜滑动轴承

动压油膜滑动轴承作为中高端轴承产品，具备承载能力较高、旋转精度较高、使用寿命较长等优点，已广泛应用于高速、重载、高运行精度、高可靠性要求的重大装备。装备运行时，动压油膜滑动轴承与转动部件之间自动形成一层约 10-50 微米的动压油膜，实现对旋转机械的转子系统可靠精准支撑。动压油膜滑动轴承产品由于油膜较薄，尺寸精度要求较高，其研发及制造门槛较高。

滚动轴承是将运动间的滑动摩擦转变为滚动摩擦，从而减少摩擦能耗损失的一种精密零部件，一般由外圈、内圈、滚动体、保持架和密封件组成，通常为标准化产品。发行人经销的滚动轴承及相关产品主要为 SKF、BENTLY 等国际知名厂商的滚动轴承、密封及状态监测产品等，其中，SKF 是全球知名的具有滚动轴承制造百年历史的轴承行业领导者。发行人滚动轴承相关产品具体情况如下：

报告期内，发行人其他产品主要为各类备品备件、润滑系统及高速电机等。发行人客户通常在采购轴承产品的同时采购部分备品备件，以防止因为轴承损坏或失效等原因导致主机设备停止运转而产生巨大经济损失。润滑系统是指向润滑部位供给润滑剂的装置，主要作用是向零件表面输送定量的清洁润滑剂，以实现液体摩擦，减轻机件的磨损，并对零件表面进行清洗和冷却。永磁同步高速电机产品是发行人本次募集资金投资项目应用的产品之一，一般是指转速在 10,000rpm 以上的电机，包括永磁转子、定子、高速轴承、密封、轴承座、水冷套等零部件，并包括变频驱动系统以及润滑系统。

三，公司主营业务收入：

四，募集资金用途：

五，行业内的主要企业：

1、国外主要企业

发达国家的滑动轴承产业拥有悠久的发展历史，形成了全面的技术体系，积累了丰富的研究和工程应用经验，已经建立起了以 RENK、Waukesha、Miba、Michell 及 Kingsbury 等几家企业为首的动压油膜滑动轴承供应体系。上述几家公司的技术和市场优势突出，在动压油膜滑动轴承，尤其是高端滑动轴承市场中占据领导地位，具体如下：

国内动压油膜滑动轴承市场竞争格局相对分散，这与动压油膜滑动轴承的产品特性及行业特征有关。动压油膜滑动轴承主要应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，大多数产品为非标产品，无法大批量生产。动压油膜滑动轴承对产品的稳定性、精度、寿命要求较高，对生产厂商的技术的要求也较高。加之行业内规模、产品质量、技术水平参差不齐，导致国内动压油膜滑动轴承市场竞争格局分散。我国现有动压油膜滑动轴承制造企业除崇德科技外，其他具有代表性的企业如下：

六，可比公司情况：

七，公司上下游情况：

发行人为滑动轴承生产企业，其所处的滑动轴承制造行业系轴承产业链产品研发设计、制造的关键环节，发行人生产的滑动轴承产品是重大装备、高精设备如电机、汽轮机、燃气轮机、水轮机、风机、压缩机、泵及齿轮箱等的关键基础零部件，主要应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。

（1）上游行业 

发行人自上游供应商采购的原材料主要包括各类零部件、锻件及铸件、巴氏合金及钢材等，上游行业包括各类零部件、锻件及铸件、巴氏合金及钢材制造企业。原材料在滑动轴承生产企业的生产成本中占比较高，上游原材料市场价格波动对行业的生产成本产生一定的影响。公司上游行业生产企业众多，产能供应充足，整体上处于充分竞争的发展状态，技术水平及质量稳定性可以满足滑动轴承行业生产经营要求。

（2）下游行业 

发行人下游主要为重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等主机装备制造商。主机厂家所在行业的景气度对于滑动轴承的市场容量有着直接的影响。作为旋转机械设备的关键基础零部件，轴承的质量和性能是传动设备平稳旋转和运作的关键。主机设备制造企业选择供应商时，均实行严格的考核认证制度，通常下游主机客户对于已形成稳定合作关系的供应商具有一定的依赖性，此外，由于客户对新品牌的认知过程较长，往往会优先选用历史业绩优秀的原有知名品牌。这些行业特征对滑动轴承制造行业形成了一定的准入门槛。

八，主要财务数据：

九：综上

本次拟公开发行（万股）1500

公司发行后总股本（万股）6000

静态EPS（扣非）1.308

动态EPS（扣非）1.634

动态EPS（不扣非）1.677

行业市盈率（倍）31.56

可比公司市盈率静态平均（倍）46.18

可比公司市盈率动态平均（倍）39.20

发行价预估可比公司静态（元/股）60.42

发行价预估可比公司动态（元/股）51.29

最终发行价（元/股）66.8

发行市盈率：51.06

发行流通市值（亿）10.02

结论：

是否建议申购：申购

发行市盈率高于行业市盈率，略高于可比公司平均市盈率，估值问题不是太大，最主要的还是新股限购。。。所以，你懂得！建议申购！以上观点，是个人依据相关数据，背靠目前市场走势，做出的主观判断，仅供参考！