1. 抖音渠道爆发，产品矩阵持续完善爆品放量、新渠道运营模式成熟、规模效应扩大后预计盈利有望改善，线上线下渠道双轮驱动业绩快速增长，第三季度有望扭亏为盈，触底反弹！

2.  官宣易烊千玺新任全球品牌代言人，热度与销量有望得到双重提升！#易烊千玺代言倍轻松# 当日阅读量达到了3.5亿之巨，倍轻松有望重现2021年肖战代言后带来的强劲业绩增长。

3. 与华为大模型合作，打造数字化健康服务新模式！大模型应用在完善倍轻松的业务链条的同时，也提高了服务效率和用户满意度。通过将人工智能和数据相结合，有望成功打造出一条全新的数字化健康服务路径，为数字化转型提供有力支持。

一、抖音渠道爆发，线上线下渠道双轮驱动

2023H1倍轻松在抖音渠道进行战略性投入，形成了抖音渠道引入流量其他电商平台和线下直营门店分流驱动“大单品”的策略。

今年6.18期间，倍轻松在抖音按摩器的品类榜和单品榜中都位列第一，据蝉妈妈数据，今年二季度倍轻松抖音销额同比增长近10 倍。

其中，爆品N5Mini直击目标人群痛点，高性价比助推放量。公司新品N5Mini颈部按摩仪于2023年3月上架抖音，实现爆发式增长。据蝉妈妈数据，#抖音倍轻松旗舰店N5Mini抖音6月销超5万台，远超同类竞品。

2023年公司推出颈部按摩器N5系列迭代款等多样化新品，后续预计拓展中医健康、运动健身等场景。同时，公司在抖音等新渠道以中端价位产品吸引入门级人群，后续产品矩阵持续完善、新渠道运营模式成熟、规模效应扩大后预计盈利有望改善。

 线下直营方面，倍轻松通过导入“快闪项目”、“中医工艺活动”、“速按摩项目”、“抖音本地生活”、“美团闪购”，通过多种营销模式，多渠道导流店面，沉淀用户，建立稳定的长效链接，配合节日主题活动，增强客户粘性，提升到店率及复购率。2023年2-6月，直营店店均收入逐月增长，费用率逐月降低，门店盈利比例逐月上升，整体持续减亏。

公司销售费用快速提升，品牌推广效果显著。2022年倍轻松销售费用达4.82亿元，2018-2022年CAGR为28%。其中宣传推广费用1.6亿元，4年CAGR为95%。公司销售费用率、销售人员数量占比均远高于可比公司。公司专注于高质量品牌营销，持续加大销售费用投入，品牌推广效果显著，百度搜索指数整体呈明显上升趋势。

 

抖音渠道对全渠道经营提振效果显著，直营门店业绩有望随消费复苏持续修复，公司销售费用投入效果初显，拐点渐晰。“互联网招商+省服务商”双轮驱动，新业务模式探索效果值得期待。

官宣易烊千玺新任全球品牌代言人 热度与销量有望得到双重提升！

9月19日，倍轻松官宣易烊千玺成为品牌代言人，上线当天宣传视频就已经获得了超过4060万的播放量，转发量突破186万，其传播话题更是连续七次登上热搜热榜，官宣传播期内累计上榜达9次之多。

 微博话题 #易烊千玺代言倍轻松# 当日阅读量达到了3.5亿之巨，官宣话题#轻松随行轻松向前#话题上线当日阅读量1.3亿，与当下年轻人紧密相关的#你有放松困难症吗# 话题登上了热议榜第1位。

除了微博之外，小红书、抖音等社交平台亦出现了相当数量的同步传播，实现了现象级破圈效应。此外，倍轻松这支品牌TVC也同步在北京、深圳、广州、上海、重庆、成都、杭州、武汉、西安等十余个城市的核心高端商圈大屏亮相，进一步实现目标人群的全覆盖和强心智占领，成为社交媒体上讨论的又一爆点。

 公司在2021年5月成功签约顶流明星肖战为全球代言人，精准把握消费者追星心理，品牌热度大幅提升。TVC微博端播放次数高达6600万次，代言相关微博话题冲上热搜，阅读量突破13亿。在当年天猫618首日，公司多个品类产品荣登成交榜榜首，这也推动了公司2021年全年营收近50%的大幅增长。此次与易烊千玺的成功合作,再加上即将到来的双11购物节,公司产品营收有望迈上一个新台阶。

与大模型合作 打造数字化健康服务新模式！

9月10日，华为云与倍轻松等多家公司共同开展盘古大模型联合创新合作，共同开启联合创新，为产业高质量发展注入新动能。

倍轻松的移动应用程序（APP）提供了多种高级功能，包括自定义按摩和健康管理。用户可以轻松使用APP实现对产品的无线遥控，同时通过记录用户的身体、生理状况，实现个性化的按摩方式，以及监测和管理个人的健康状况。在用户允许的情况下，公司通过物联网和云平台等渠道收集产品使用数据，并通过大数据分析提供更丰富的健康服务。

 在基于这些数据的基础上，公司积极合作开发大型模型应用，例如与文心一言与盘古大模型的合作。这些合作旨在对用户的自然语言进行深入理解和分析，进行数据和逻辑推理，从而增强产品在实际使用中的推理能力，提高用户的使用体验。

在未来，这些大型模型不仅仅是在产品中扮演辅助角色，更充当家庭医生的角色，能够分析用户提出的问题，提供准确的诊断和按摩建议。同时，AI助手可以根据用户的健康信息和按摩需求，为用户提供个性化的按摩方案和生活作息建议，贯彻倍轻松的“中医+科技”的理念。

大模型的应用不仅可以完善倍轻松的业务链条，也提高了其服务效率和用户满意度。通过将人工智能和数据相结合，倍轻松有望成功打造出一条全新的数字化健康服务路径，为数字化转型提供有力支持。

中国的大型模型市场正在迅速发展，各种类型的大型模型不断涌现。在这个过程中，按摩设备行业的大型模型应用也将不断深化和发展。

 企业基本面解读

公司深耕便携按摩器二十年，多样化营销+差异化创新品类打法成效显著，卡位高端市场，不断加固品牌壁垒。当下消费复苏成为主题旋律，高毛利的线下客流逐步恢复以及新品稳步迭代，盈利能力持续修复预期将进一步改善，长期将优先受益行业供需因子改善，凭借多元渠道布局、差异化产品和营销等优势推动下需求释放。

自二季度以来，倍轻松积极利用消费复苏机会，加大了在抖音等渠道的投入，不断推出热销新品，导致Q2收入同比大幅增长。同时，随着线上销售渠道的成熟，支出逐步减少，有望提高线上渠道的净利率，改善整体营收，预计在三季度可能实现扭亏为盈。

2022年受疫情影响线下直营店销售受阻,实现收入 8.96 亿元，同比-24.69%，实现归母净利润-1.24亿元，同比转负。2023年上半年实现收入6.0亿元，同比+30.7%；实现归母净利润-2534.6万元，上年同期为-3545.8万元。

 经折算，公司2023Q2单季度实现收入3.7亿元，同比+76.1%；实现归母净利润-2352.3万元，上年同期为-2556.8万元。

在加强抖音渠道投放及爆品N5 mini带动下，倍轻松全渠道快速放量，Q2收入同比大幅提升；高毛利率的线下渠道经营恢复，带动Q2毛利率同比明显改善。

长期向上动力充足。卡位高端差异化竞争，成长性优于同业。便携按摩器技术壁垒低且具备非标属性，更加考验企业的品牌定位,产品创新、渠道布局和广宣能力。

 

公司研发投入居行业高位，2022Q1-3 研发费用率达 6.8%，产品矩阵丰富且迭代升级速度较快，精准洞察消费者需求，创造性推出艾灸、润眼仪等新品，引发同业效仿，表明公司创新研发能力业内领先。

 按摩仪行业概况

按摩器行业渗透率处低位，供需因子向好，潜在市场广阔。我国是世界按摩器具生产中心，2019 年我国按摩器具市场规模 139 亿元，但行业尚处导入期，渗透率不到 2%，远低于受按摩保健文化熏陶的日本 27%的渗透率。从供需来看：

A)需求端: 消费者购买力提升，中青年高频次差旅&长时间办公、租房群体庞大叠加老龄化进程持续等因素，多因一果推动需求同步释放；

B)供给端:研发增强实用性，自主品牌发力营销推升认知度，线上渠道为，商产品曝光&出售提供可观流量。随着供需因子边际改善，行业将迎来积极变化，据测算，当前相比长期稳态销量仍存 2 倍以上提升空间。

总结

根据倍轻松公布的2023年上半年业绩报告,公司实现收入增长30.7%,其中第二季度业绩为2022年以来最好的单季度。这主要归功于公司“线上线下双轮驱动”的经营策略开始见效。

具体来看，上半年公司在抖音平台进行战略性投放，利用抖音流量带动其他电商平台和线下门店销售。在今年6月18日京东618期间,公司在抖音排行榜上位居第一，订单和销售额也大幅增长。数据显示，二季度公司在抖音平台的销售额同比近10倍增长。与此同时，线下直营门店业绩也在逐步恢复,多渠道引流以及节日促销活动提升了客户粘性。上半年公司还和两家省级零售服务商达成合作，推动了加盟渠道建设,这为公司未来发展注入新动力。

在大健康消费市场复苏的背景下，一方面人口老龄化将提升按摩仪市场渗透率;另一方面倍轻松在产品、渠道、品牌等方面积累的优势,有望在行业中持续领先。总体来看,随着经营情况改善，倍轻松有望迎来业绩高速增长。