【复盘】：今日卫星互联网板块迎来了昨日意料之中的大涨，但板块个股的走势一定程度不完全如我们所料。

1、【板块起势，老龙头领路】尾盘铖昌科技走高并涨停，作为卫星互联网公认的标签票，资金再次选择铖昌作为老龙头。

2、【板块接力，新龙头扛旗】，天银机电盘中涨停打开后，尾盘再次强势涨停，2月份所挖掘恒星敏感器逐步被市场挖掘到（早期交流的朋友，应该记得我们当时市场唯一推荐）。

3、【底部票冲高，振幅较大】，早盘领涨的上海瀚讯宽幅震荡，走出顶天立地的K线，早盘冲高的盟升电子尾盘意料之外收跌。

【后续演绎思考】

1、【板块上涨刚刚开始】，后续催化事件密集，参考18-20年Starlink的2颗/124颗/833颗的指数级增长，后续国内发星只会更加密集（近期银河航天即将发星），不断的催化类似光模块的不断加单，行业景气度会不断被验证并且上调。

2、【短期上涨需老龙头带动人气】，这个老龙头可能是铖昌科技，也可能是中国卫通或中国卫星，短期难以判断，有可能选择其中1只，但更大可能是3只轮流表现，综合起来可能单只涨幅不一定很高。

3、【中期有预期差的票涨幅更大】，2月份我们挖掘的天银机电创了历史新高（2月份天银机电满足我们昨天提出选股的4个条件），2月份至今其在板块涨幅最高，考虑到此次催化更为密集，我们相信此次预期差的兑现会更快。

4、【主线一定是广阔民用市场】特殊领域数量总体有限，民用场景市场巨大，能够形成规模效应带来丰厚利润，考虑到民用星的国产化要求往往不如特殊领域，其落地会更快，参考往年华为新机预计9月发售，mate60有望再次“捅破天”。重点关注目前预期差较大的民用市场标的，尤其是g60星座。

【个股点评】

【上海瀚讯】：背靠中科院微系统所，g60的卫星载荷的唯一供应商，大股东力鼎投资和联合投资同是g60垣信的大股东，后续不排除进入⭐️网，按照单星载荷400万计算，预计到2025年发射648颗星，预计带来25.92亿元收入，g60是目前最大的预期差 ，胜率赔率均高【载荷企业，可以类比光模模块，瀚讯有可能是旭创也可能是新易盛】。

【盟升电子】：国内唯一通过波音和空客双适航认证的卫星互联网天线企业，中国卫通运营的中星、亚太以及三维通信旗下的海卫通均是其重要客户，今天受军工板块压制尾盘收跌，后续伴随国内外窄体机连接卫星互联网，有望率先兑现业绩，胜率赔率均高【天线企业，可类比光组件，盟升可能是天孚通信】

【信科移动】：卫星互联网载荷的核心供应方，大唐与瀚讯是4g特殊领域的双子星，根正苗红的国家队，胜率一般，赔率高【有可能是旭创也可能是华工】

【海格通信】：特殊通信领域中的华为，投入16.5亿元布局卫星互联网终端，具备通导一体优势，最有可能切入手机产业链，胜率极高，赔率一般【可类比光芯片中的长光华芯】

【铖昌科技、臻镭科技】：相控阵芯片和射频前端的核心供应商，浙江省微波产业联盟的c罗和梅西，胜率一般，赔率高【可类比光芯片中的源杰科技】

补充：跟大家交流主要担心两个问题

1、大家认为国内产业链爆发的前提是卫星成本下降

答：我们认识这是杞人忧天，鉴于我们昨天说的卫星互联网拉开三体时代序幕的3点论据，短期成本不是考虑的主要问题，长期来看国内具有非常明显的成本优势，马斯克为什么要来中国建厂？为什么建了上海工厂后，特斯拉股价大幅上涨? 因为我们有绝对领先的制造业成本优势。

2、大家纠结2年10%（昨天笔误为20%）、5年50%、7年100%的ITU规则是从2023年起算还是2027年起算。

答：ITU的早期规则为激活星座起算，后续改为了申报7年之后起算，但是产业条件一旦具备，频率和轨道的争夺只会更加猛烈，看看毫无竞争对手的时候Starlink的发星节奏！18年2颗星，19年124颗星，20年833颗星，22年1722颗星。记住，这是一个不容有失大国博弈时代！

2023年7月10日