三季度业绩高增长，中美贸易缓和，振兴东北双重受益标的

事件：10月27日派斯林披露2023年三季报。前三季度，公司度实现营业收入147648.84万元，同比增长123.67%；归母净利润11919.12万元，同比增长216.16%；扣非净利润14187.93万元，同比增长339.57%。主业业务营收规模及盈利能力均大幅增长。

点评：

1、中美贸易缓和关税下降深度收益，公司营收95%来自北美，三季度积极推进中国国内市场（目前在国内市场销售订单及中标项目金额己超2 亿元）、进军欧洲市场，以逐步实现全球化业务布局。前三季度，公司实现销售订单的持续增长，目前在手订单充足。墨西哥工厂建设已完工，将有效保障项目的生产交付。公司为北美自动化焊装线领先企业，市场地位位列北美前三，现阶段北美新能源车渗透率整体不足7%。

2、公司100%控股美国万丰，美国万丰100%控股整个美国Paslin机器人公司及子公司。Paslin是国际领先的机器人焊接应用系统服务商，为特斯拉的Model S提供白车身线及Rivian电动卡车的白车身线等。国内都是零配件方向，这两年减速机火爆，其它两个方向伺服电机和控制器都被国外垄断，派斯林发力聚焦机器人智能控制系统。未来借助美国先进的技术延伸到国内，有机会成为国内控制器龙头企业，市值上升空间巨大。

3、东北全面振兴政策深度参与受益者，公司坐落吉林省长春市，主营在汽车工业机器人领域拥有领先的技术优势和丰富的市场经验。在焊装工业自动化系统集成领域积累了超过80年的经验，掌握了自动化生产线集成的关键技术，尤其在汽车焊装变形控制方面具有突出的技术实力。通过引进美国工业机器人技术在国内发展实现进口替代，为振兴东北现代化工业做出贡献。

4、公司上半年实施重大资产重组，三季度完成房地产子公司的股权交割，主营业务全面专注智能制造。通过剥离非主业资产回收资金，进一步保障公司智能制造主业的健康、可持续发展。截至三季报末，上市公司己分别收到国控集团支付的交易对价的 47%，即1.6亿元，剩余的1.8亿接下来将陆续支付。三季度剥离地产财务上产生投资收益为-2600万，未来收回余款将回拨投资收益8-9000万元。

风险提示：地缘政治导致中美关系关税未下降；东北振兴政策落地不及预期