1. 大事件：

中国移动自2014年开始骨干网400G传输测试，10年测试，2023年10月31日正式商用36亿集采招标商用。中国电信中国联通计划2024年上半年开始招标。

 2. 扫盲：此长途400G和此前爆炒数据中心800G的区别

上半年AI需求带动的英伟达服务器配套光模块行情如火如荼，指的是数通光模块，主要用于机房内部等短途需求，800G数通光模块出厂价约8000-10000元人民币。

400G长途光模块属于超高端特殊场景产品，单价10万-20万一个。20倍的价值区别

3. 市场总量空间份额超千亿

常规来说一个光传输核心设备至少配置48端口以上，也就是说光模块个数>主设备*48.

据专业人士整理，目前全国骨干网全部是100G传输，目前存量光端口（每个端口都需要光模块）为数百万这个量级。

按一个400G长途光模块15万保守计算市场空间千亿以上。

4. 中国移动已公布的升级部署计划（长途光模块）

按照中国移动公布的“九州”算力光网整体规划，2023年-2024 年，推动算力枢纽节点按需部署400G OTN；2024 年-2025 年，推动所有算力枢纽节点全面部署400G OTN，同时按需引入其他大带宽技术；预计中国移动将与中兴通讯、华为等公司在400G QPSK 现网长距离传输、C6T+L6T 超宽谱波段扩展、光电联动全光组网技术方面深入合作，400G 骨干网相关产品需求有望快速提升。

5. 配套华为服务器，中系光模块王者归来（数通光模块）

光模块行业过去一直分位两个阵营

美系（中际旭创  新易盛 索尔思等从 ，初期都由美资企业发展而来 ）

中系（光迅科技 华工科技等 中资背景，难以打入英伟达等公司核心，主攻国内）

PS：光迅科技前任董事长余少华院士（在光迅任职超过20年）22年调任鹏程实验室担任副主任主持光通信领域开发工作，是和华为一起攀登国内光通信巅峰。

在上半年的AI行情中，中资背景的光模块公司涨幅是缺位的，因为颜色之争，各种英伟达送样不通过，原因都懂。

下半年开始，因为制裁断供，华系AI服务器爆发崛起，华为配套的光模块基本被光迅华工瓜分，理应给他们合理的地位和估值。其中光迅科技第一大客户就是华为，其次是BAT等。

此前传闻华为16万台服务器的光模块由光迅和华工科技配套，其中光迅份额超50%。

6.相关公司

中资光模块厂  2023年国内营收占比排名  光迅60%约18亿> 华工60%约13亿 >旭创12%5亿>新易盛18%  （这个顺序恰好和上半年涨幅相反是有道理的）

光模块上游光器件   德科立 光迅科技

长途光传输主设备  华为  中兴通讯 烽火通信  瑞斯康达

7.个人总结

华系光模块公司将迎来两重催化 

1.  400G长途  运营商正式开始商用招标，全新的千亿市场从0到1的启动，国家骨干通信网涉及安全，中系份额必定遥遥领先。

2.华为服务器出货爆炸配套国产光模块公司估值业绩提升，英伟达给旭创增加估值700亿，华为给光迅增加多少估值？

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