恒润股份电话会要点反馈+20231105

1，中国电信临港项目已经签署协议，后续即将由润六尺进行落地。该项目在中国电信内部意义重大（电信临港和上海电信是并列的单位)，项目算力规划巨大。考虑到运营商因为合规风险后续将无法购买英伟达服务器，中国电信在临港项目上将依赖润六尺的拿卡能力。
2，六尺集团和新华三关系密切。紫光集团入股了六尺集团下面的六尺云。在很多项目合作方面，六尺也为新华三提供了运维和调优服务。
3，关于拿卡能力方面，从国内AI发展的角度，虽然公司不愿意也不想这一能力成为公司的核心优势，但是美国的制裁使得公司这方面能力凸显。这主要归功于公司超前的认知，大胆的决策和迅速的行动，使得公司提前锁定了大量卡源和服务器。
4，在制裁立即执行导致供需严重错配的情况下，公司也在加速推进今年和明年的规划，尽量都提前完成。现在已经到手6000 P算力，完成了今年的目标。还有两个月时间，将努力超额完成更多的在手算力目标。明年的40000 P的目标，不仅时间上会提前完成，总量上也会超额完成。市场不需要担心公司的渠道，公司现有的囤货可以满足这些需规划，且未来有多渠道保证卡的供应能力。
5，公司在美国禁令之后，大举在国内市场扫货，尽量先将国内渠道里面现有的库存买入。公司将加快释放自身囤积的卡源。公司规划较大，未来将有几千台服务器到货，具体数字以公告为准。
6，国内英伟达高端算力价格暴涨，公司接触到一些公共报价，已经到了18w 每P来计算。现在的涨价，远没有到终点，未来随着算力更加紧张，价格还得涨。如果按照18w /P每年的话，一台16P的H800服务器，如果能够租满一年，收入是288w，一年回本。
7，现在大厂算力也不够，上周阿里等大厂不再对外出租高端算力。因为大厂普遍囤卡数量不够，未来大厂的算力能满足自身的需求都不够，比如说大厂未来训练自己的大模型大概率算力都不够。
8，政府也出台了算力券补贴政策，补贴算力提供商和算力使用者，补贴可能有公开报价的20-30%，甚至对于创业型企业有50%的补贴。如果纳入算力券，能够额外提高算力提供商约30%的净利率。
9，A800和H800实际使用寿命能超过7年，预计7年之后，才会有一些卡出现不良率。
10，公司在积极考虑国产算力，并和国产算力公司有深入接触。