Meta宣布明年开源GPT-4等级的模型，全球开源生态将进入GPT-4等级，OpenAI明年上半年预计发布GPT-5，目前看是十万亿参数等级，也许会达到百万亿等级。

国内模型今年还在千亿级别模型明年急需走到万亿级别，不然跟开源的能力将拉开差距，可能丢失核心竞争力

----------------------算力的核心-------------------------------

毋容置疑，算力的核心就是芯片！

目前市场上的算力芯片渠道只有两条：

国产：HW910B，（产量严重跟不上需求）

英伟达：A100、A800、H800（全部被禁售给中国）

这也是引发国前已有算力卡和算力租赁公司不断涨价的原因，也是恒润股份、中贝通信、高新发展等已有算力卡的股票为什么大涨的原因。

-----------------------英伟达布局思路-------------------------

先理一下思路，为什么禁了这么多次，从A100到A800再到H800，不止一次有替代的卡可以销售？因为中国市场的营收占英伟达的比重不小，禁垮了英伟达也不现实。英伟达要赚钱，只能上有政策，下有对策。所以，本次英伟达再次针对中国推出H20算力芯片来抢占中国市场。

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一、H20对国内到底是利好，还是利空？

其实也没多大利空，因为有一个逻辑是：国产替代是必须要长期进行的，英伟达改良版不管怎么阉割，怎么也不会低于国产替代的性能，不然岂不是拱手让出了中国市场？

举个例子，海光此前号称单卡效率赶上了A100，但是不要忘记了还有卡间通讯和服务器之间的通讯呢？所以说国产替代应该继续该干嘛干嘛。

所以说，这件事没有明显的利空方。要说有的话，那就是对已有算力卡租赁的公司可能是个利空，因为大家都去买H20建设算力服务器的话，算力开始充裕以后，算力费用就不会继续涨价了。

二、H20，利好哪些版块？

最大的利好方是代工厂（浪潮信息）、经销商（先进数通）、相关网络设备，国产替代们还是该干嘛还是干嘛，脚踏实地，抓紧赶路。

三、H20国内算力需求趋势：

按国内某算力租赁企业的交流，当前供需比在1比10，应用起量后将更加失衡。按照明年英伟达400万颗，国内25%占比预估，国内100万颗H800的需求。采用H20来弥补的话，按照算力估算将是600万颗，这将极大利好国内经销商。

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英伟达在国内的分销商：先进数通（唯一的上市公司）

以上内容仅代表个人研究思路，相关标的注意投资风险。